英特尔|联想碰瓷科创板，事出反常必有雷？苹果|芯片|MacBook|it芯片

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一个40好几还在电脑城装机的大叔，想迎娶年轻貌美的迪丽热巴，这可能吗？
你也许会脱口而出：“想多了吧！这不是癞蛤蟆想吃天鹅肉嘛？！”
然而，这一幕却真实上演了。就在几天前， “油腻大叔”联想集团妄图迎娶科创板这个“小清新” ，引来全网群嘲，愤怒的网友振臂疾呼：
联想不配在科创板上市！
最终，联想集团慌张地撤回了上市申请。从9月30日正式递交申请，到10月8日主动撤回，仅间隔一个工作日，典型的一日游。
翌日，联想股价崩盘。

从上图可以看到，就在联想集团撤回上市申请的第二个工作日，股价大幅跳空低开，盘中一度跌超17% ，最终收跌13.39% 。
短短两三天就抹平了7月底以来的绝大部分涨幅，简直触目惊心。
联想的舆论危机接踵而至。网友扒出，柳传志和杨元庆领着过亿的薪酬，光薪资都占了年利润的十分之一。
不仅如此， “5G投票门”、“不是中国企业”、“国内外定价差异巨大”等陈年旧账也被重新翻出，深陷漩涡的联想让公关天团也束手无策。
让我感到奇怪的是：联想的高科技外皮早被扒下，人们心中的电脑组装厂，为什么还要来碰瓷科创板。
难道说，前几年的口诛笔伐后，联想已经改过自新，狠抓研发，力求成为真正的民族科技企业吗？
带着这些疑问，我翻开了联想的财报。

先看看联想近三年的主要指标。
从2019年至2021财年，联想的营收分别是3424亿、3527亿、4116亿。
对外采购原材料（CPU、显卡等）分别花了1932亿、1873亿、2153亿。
因此，三年的毛利率分别仅有14.44%、16.48%、16.08% 。
可以看到，联想的毛利率始终维持在10%~20%的水平，而苹果公司的毛利率在40%附近，英特尔的毛利率为56% ，高通的毛利率是57.39% 。
单从毛利率的角度看，联想的毛利率只能说是代工厂水平，一点也没变。
再看看联想的研发投入占比。
从2019年至2021年，联想的研发投入分别是102亿、115亿、120亿，占营收比例分别是2.98%、3.27%、2.92% ，远远低于科创板企业平均14%的研发投入比例。
据凤凰网统计，以“新一代信息技术产业”为主题在科创板申请、已发行、已终止上市的全部257家企业中，联想的研发支出比例排在253名，位列倒数第五。
就这也想上科创板？
我开始在网络上寻找联想的业务布局，企图找到新的动作。这一找，还真找到了。
2019年，联想提出智能化转型，核心是两点：生活设备的互联，企业和产业端的云和大数据升级。
前者可参考小米打造的全屋智能生态，后者接近BAT的产业赋能业务。
转型已经进行了2年，结果呢？
一方面，手机业务的颓势难以支撑设备互联。
2021年财报显示，联想的智能手机营收从12.66%下降至9.33% ， PC的营收占比75.39%提升至79.87% ，也就是说，真正发力的还是PC业务，手机业务越来越边缘化，可手机才是设备互联的核心终端啊。
另一方面，数据中心业务缺乏竞争力，业绩贡献度低。
2019年，数据中心的营收占比为11.8% ，到2021年，这一数字反倒降低为10.42% 。虽然下降幅度不大，但至少能说明联想没有真正重视它，或者，联想在这块暂时无力和谷歌、阿里等正面对抗。
综上所述，联想还是那个联想，还是那个靠组装电脑赚钱的联想。研发投入低，转型看不到希望，可是，凭什么觉得自己能上科创板？

联想没变，是科创板变了，变得更加严格，必须要有“硬科技”才能上科创板。
今年4月，证监会发文完善科创板制度设计，明确了科创板的目标是“培育出更多具有硬科技实力和市场竞争力的创新企业” 。
在新的标准下，企业是否具有“硬科技”成为能否上市的硬性标准，证监会同时明确了4类禁入企业，分别是：金融科技企业、模式创新企业、房地产、金融投资企业。