简单观察|中国开始连续减美债，数千吨黄金或流入，罗杰斯：大买家握主动权

目前，美国国债实时钟上显示的债务赤字总额目前已经连跳三级超过27万亿美元大关，自今年3月份美联储开始支撑美元短期货币市场流动性以来，已经在其资产负债表中增加了近3万亿美元，在货币政策工具使用上基本上可以用“倾家荡产”来形容。

本文插图
美联储主席鲍威尔
根据美联储和美国财政部最新公布的数据统计，在过去的29周内，美国财政部和美联储已经向市场“放水”了超过16.3万亿美元的基础货币流动性和各类经济刺激方案来弥补经济的脆弱性，而自2009年以来至二季度，美联储已将其资产负债表扩大了612％，且数据还在持续增长中，目前美联储仍保持每周约1200亿美元债券的购买速。

本文插图
不仅于此，美联储还在二周前的利率会议上表示，新冠病毒对美国经济前景持续构成新的风险，市场开始预期并押注美联储在未来可能会实施负利率，截止10月18日，根据通胀率调整之后， 10年期美债的实际利率为-0.762% ，且负值区间已持续15周，这在美国历史中是从未有过的，很明显，这是美联储在货币利率正常化政策上服软认输后的结果。
同时，美国财政部还正在考虑发行50年期和100年期的债券，而美联储在货币政策上的正式认输投降后所带来的意外后果可能会更大。对此，德银在最新发表的全球经济风险报告中预测认为，美国国债是否还会有大量投资者买单？这可能是市场的重大风险之一，从路透最新监测的数据显示，一些往常的海外大型买家正在远离美国公债。

本文插图
据美国财政部10月17日最新公布的国际资本流动报告显示（美债持仓数据报告按惯例会有两个月的延迟），虽然美国本土投资者对美债的需求在增长，但全球央行却已经在过去的24个月中有22个月开始大幅度净抛售美债，期间总共出售额近10285亿，这也是全球央行抛美债量的创纪录水平，正如下面的图表所示， 8月份， 331亿美债资金流出，这是自5月份367亿美元出售以来最大的长期国债月度抛售，其余流量总体上符合历史趋势。

本文插图
数据来源美国财政部
其中，中国所持美债也开始大幅度下降至4年以来最低（2017年3月以来），中国在8月份减持54亿美债，这也是自2020年5月以来的连续第三个月抛售，其中，中国7月减持10亿美债， 6月减持93亿美元， 3月和4月分别减持107亿和88亿，而在此之前的23个月内，中国已经共减持了1501亿美债，同时，还包括德国、日本、加拿大等18个美债持有者均不同程度的减持。