中年|全球瞩目！楼市强劲复苏，三季度经济数据背后的6个秘密( 二 ) |中薪|高薪|

其次，生猪生产逐步恢复。三季度末，生猪存栏37039万头，同比增长20.7% 。
不仅如此，能繁殖母猪存栏3822万头，增长28.0% 。
注意这两组增速，非常喜人。而猪肉供应量3个月后（猪仔到时出栏），理所当然会显著提高，猪肉价格进一步回落概率很大。

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在经历了2020年货币放水，接着猪肉价格回落的情况下，货币政策2021年因势所需、及时调整也是大概率。
2021年也需要稳经济，那么到时猪肉的物价掣肘没有，货币政策灵活度会更大。
比如LPR（贷款市场报价利率）已经连续几个月未作调整，马上20日又该发布最新LPR了。本月会如何？未来几个月、明年又会如何？
因此， 2021年出现一波利好房地产的货币政策周期，概率自然很大。
3、工业压力还是有。如果只看工业增加值数据，觉得很不错。
前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长1.2% ，上半年为下降1.3% 。其中，三季度同比增长5.8% ，比二季度加快1.4个百分点。 9月份，规模以上工业增加值同比增长6.9% ，增速比8月份加快1.3个百分点，连续6个月增长；环比增长1.18% 。
中国工业生产者出厂价格PPI ， 9月同比下降2.1% ，降幅较8月份扩大0.1个百分点。 PPI降幅小幅扩大，年内工业看来是通缩。

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图表来源|长城证券固收首席分析师吴金铎（特此感谢）
对企业来说，经营生产和利润，未来不是没有压力。进一步，对于就业和经济的影响显然存在。

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4、社零数据压力背后，是就业和收入还有待改善。前三季度，社会消费品零售总额273324亿元，同比下降7.2% ，庆幸的是，降幅比上半年收窄4.2个百分点。
同时，三季度增长0.9% ，季度增速年内首次转正。 9月份，社会消费品零售总额35295亿元，同比增长3.3% ，增速比8月份加快2.8个百分点，连续2个月增长。

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前三季度累计尚未回正，即便三季度回正也是低增长。民生之艰，就业压力值得重视。
前三季度，全国城镇新增就业人员898万人，完成全年目标任务的99.8% 。 9月份，全国城镇调查失业率为5.4% ，比8月份下降0.2个百分点——有一定改善，是好事。
不过， 9月份31个大城市城镇调查失业率，录得5.5% ，较8月下降0.2个百分点，已连续四个月高于全国城镇调查失业率。