八生在世|万华化学(SH:600309)：聚氨酯龙头，百倍股深度分析?( 二 )

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（图源自：东方证券）
万花的研发在2017年之前都比较平稳，自17年开始迅猛增加， 2018年更是达到16.1亿，且全部费用化处理！！已经超过亨斯曼，接近科思创（2.8亿美元）的水平，由于我国的人工成本大幅小于国外，因此，万华单位投入产生的效果比海外企业会高很多。
从产出来看，代表高端化的精细化工与新材料板块毛利一直在增长（看上图红色部分），由历史情况也能看出，万华的研发投入回报率是相当高的，不像大A股的很多公司，高额的研发投入进去，泡泡都没起一个。
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总结
公司的财务健康，龙头地位稳固，按发行价计算，最高涨幅超过133倍，近期有所回落，涨幅也有110多倍，绝对的超级白马股。
而且近些时间不断通过外延并购与内生发展双轮驱动，未来中国万华，有望成为世界万华！

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公司由于近年MDI价格低迷， 18、19整年估值都较低，目前公司14.97倍TTM处于平均偏低的位置。
文末福利：
一直看笔者的朋友应该很清楚了，早就布局好的中环股份放在账户里盈利154%；4月13号选出并分享的：明德生物，后期区间涨幅达到了152%；4月17号选出并分享的:酒鬼酒，后期区间涨幅达到了176%；6月5号选出并分享的：鄂武商A后期区间涨幅达到了105%；7月17号选出并分享的：光启技术，后期区间涨幅达到了264%；还有其他牛股就不在这里一一列举了。 10月我又精选了一个池子，为了不打乱庄家入场的节奏导致大幅砸盘清理散户，这里就不公布了，需要完整名单的朋友只需在老地方领取。
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