八生在世|万华化学(SH:600309)：聚氨酯龙头，百倍股深度分析?

_原题为：万华化学(SH:600309)：聚氨酯龙头，百倍股深度分析?
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公司科普
万华化学是国内市值最大的化工企业，为我国化工龙头，公司的主要产品为MDI ，是生产聚氨酯的主要原料。你只用知道，聚氨酯的用途很多，把他当成“新兴塑料“就行，基本上各行各业都会用到这玩意儿。
由于环保因素， MDI正在逐步替代现在常用的聚苯乙烯塑料，未来随着全球经济的增长， MDI的消费量将继续稳步增长，有券商预计2018-2020年全球MDI需求增速将保持在6%左右。
【八生在世|万华化学(SH:600309)：聚氨酯龙头，百倍股深度分析?】

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万华化学目前是MDI行业的全球老大，占据全球总销量的22.5% ，占国内的60%以上。
由于化工行业整体作为大宗商品行业，空间与资源的约束较强，市场普遍不愿意给予高估值，叠加近期MDI价格大幅下跌（大宗商品，无法避免），因此万华化学的股价表现就不这么如人意了，不过你要是把眼光放长一点，人家总体是慢慢上涨的啊。

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财务分析
公司上市19年来，分红融资比36.61% ，但其很有意思的点在于，公司历年来的分红都很大方， 2017年10股分15元， 2018年更是10分20元！如果按现在的股价43.66元计算，股息率高达：4.6% 。
仔细一看，拉低公司分红融资比的原因是今年2月，公司进行了大笔增发，总共募集522亿资金，用于购买烟台万华化工。
有没有一种很熟悉的感觉？没错，我们之前在写双汇发展的文章中讲过双汇发展募集把他母公司双汇集团收购了，从而实现整体上市，一模一样的剧本，熟悉的味道。在此我们就不复述了，建议大家通过传送门去看看双汇发展。
总之，这标志着父子一心，齐心协力，是大大的好事～
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公司由于是重资产模式，因此资产负债率一直很高，但是近年来在逐渐降低，至2018年，已经降到了48.97% ，为五年来最低。其利息费用8.96亿，咋一看很高的样子，但是在2018年全年利润106.1亿的情况下，利息支出占利润比8.44%不足10% ，因此不算个啥～

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由图可知，公司近年来高速增长， 18年由于MDI价格下跌的元素让公司的业绩不太让人满意，利润还有下幅度下滑。 2018年12月， MID价格一度跌到11000元/吨，让万华化学很是受伤。