每一次 ， 当前期涨幅较多的行业泛起回调时 ， 投资者总有疑问：这是不是下跌的开始？这次军工行情到头了吗？
东兴证券以为 ， 历史上军工股配置需要考虑四大因素 ， 分别是市场风险偏好、估值、基本面和超预期的事件驱动 。 站在四季度出发点 ， 从市场风险偏好来看 ， 军工板块本身具备高贝塔特性 ， 是典型的牛市品种 。
从估值来看 ， 目前军工板块绝对值仍为历史估值区间的中下部 。 军工行业长期存在的估值题目 ， 与军工行业自身的军品定价、备考业绩、盈利弹性和科技属性密切相关 ， 不要忽视业绩确定性和科技属性 。 军工板块过去多以资产重组为上涨驱动 ， 这次则以基本面为驱动力 ， 未来较长时间都具备超预期的事件驱动投资机会 。
针对军工行情 ， 中邮基金投资总监郑玲以为 ， 未来三年 ， 军工板块都会处于景气度较高的阶段 。 长期来看 ， 有5个方向值得重点关注 ， 分别为军机、特种装备、发动机、北斗和民用飞机 。 在个股上 ， 应聚焦上游材料和中游制造端两个细分领域 ， 从中选择有壁垒、业绩和估值相匹配的个股 。

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