智东西内参|互联网终极形态，六问六答解开元宇宙爆火的秘密

第二阶段（2030-2050 年）——虚拟/现实概念逐渐模糊：将消费、金融、生活服务等真实世界的元素接入到虚拟网络中，用户基数、使用时间进一步提升，元宇宙成为社会生活中重要的一部分。第二阶段将发生在 2030 年左右元宇宙的渗透主要发生在能提升生产生活效率的领域。以 VR/AR 等显示技术和云技术为主，全真互联网指导下的智慧城市、逐步形成闭环的虚拟消费体系、线上线下有机打通所构成的虚拟化服务形式以及更加成熟的数字资产金融生态将构成元宇宙重要的组成部分。
第三阶段（终极形态，2050 年以后）——全真互联网：《头号玩家》中“绿洲”级别的数字宇宙，虚拟和现实世界密不可分，用户基数和使用时长达到极大，在虚拟世界中形成新的文明。第三阶段元宇宙终局形成也许是在 2050 年，这其实是开放式命题。尽管目前各项前沿技术在快马加鞭，人类需求的升级节奏不断加快，一定程度上都加速了元宇宙的进度，但不确定性依旧很多。就好比站在 20 世纪末的我们，也不会想象到 30 年后人手一台手机，无纸化办公，开放式社交和数字化购物的今天已经实现。
元宇宙的终极形态是全真互联网，将会是开放性和封闭性的完美融合。元宇宙的终极形态是全真互联网，就像今天的移动互联网操作系统中苹果和安卓可以共存一样，未来的元宇宙不可能一家独大，但也不可能没有巨头。巨头会在封闭性和开放性之间保持一个平衡，这种平衡有可能是自愿追求的，也有可能是国际组织或政府强制要求的。
因此，我们倾向于认为未来的元宇宙会是一个开放与封闭体系共存甚至可以局部连通、大宇宙和小宇宙相互嵌套、小宇宙有机会膨胀扩张、大宇宙有机会碰撞整合的宇宙，就像我们的真实宇宙一样。元宇宙终局将由多个不同风格、不同领域的元宇宙组成更大的元宇宙，用户的身份和资产原生地跨元宇宙同步，人们的生活方式、生产模式和组织治理方式等均将重构。这个全量版元宇宙将会承载更大的商家价值，就中国市场而言，也许会出现新的巨头，同时新的创业公司也会在细分领域崭露头角、百花齐放。

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元宇宙的发展要经历三个关键阶段
五、如何看待元宇宙当下的投资机会？据研发工具商 Beamable 公司创始人 Jon Radoff，Metaverse 元宇宙市场的价值链可划分为 7 层：Experience（体验）-Discovery（曝光）-Creator Economy（创作者经济）-SpatialComputing（空间计算）-Decentralization（去中心化）-Human Interface（人机交互）-Infrastructure（基础设施）。这一价值链包含从用户端寻求的体验到能够实现这种体验的科技，并提出由创作者支撑的方法论、以及建立在去中心化基础上的未来元宇宙愿景。前瞻性布局元宇宙的公司按照 7 层价值链同样可划分成为对应的产业图谱。

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元宇宙 7 层价值链布局公司
当下元宇宙的投资机会可以从 3 个维度来看待：硬件侧、内容侧和金融交易侧。硬件侧，VR/AR 是元宇宙从概念走向现实的必经阶段，未来五年 CAGR 达 54%，VR/AR 是中场，元宇宙是终局；内容侧，Roblox 是元宇宙的雏形，如果说 VR/AR 则代表着元宇宙的硬件生态，Roblox 则代表元宇宙的内容生态，Roblox 引领元宇宙内容生态迎来新发展；金融交易侧，NFT为元宇宙经济系统提供底层支持，元宇宙为 NFT 提供了应用场景，二者相互促进。
（1）硬件侧：VR/AR 是元宇宙从概念走向现实的必经阶段，未来五年 CAGR 达 54%。
元宇宙从概念走向现实，VR/AR 是必经阶段；元宇宙的发展也必将预示着 VR/AR 的崛起。一定程度上，VR/AR 是元宇宙的技术基础。元宇宙是一个共享的虚拟空间，允许个人与数位环境中的其他用户进行互动，让人们可以以具体的虚拟形象存在其中，就如同活在与现实世界平行的世界。VR/AR 技术将塑造网络呈现的新形态，VR 技术将让用户在虚拟的网络世界中获得更加真实、具体化的体验，使虚拟世界与真实世界的运行模式更加相似；AR 技术则可以将虚拟世界与现实融合得更紧密。另一方面，元宇宙的发展也必将预示着 VR/AR 的崛起。
技术的成熟伴随着价格的下调，产品体验从分级客户逐渐转向大众消费，最终实现与互联网的完美融合，真正走进全真互联网时代。走向元宇宙，VR/AR 的崛起需要一个漫长的过程，也蕴藏着很大的利润。互联网时代，驱动产业繁荣发展的两大重要规律——“飞轮效应”与“网络效应”同样适用于元宇宙。元宇宙的内容产业需要在品类、质量上都具备足够的吸引力以形成“网络效应”，降低规模扩张的边际成本；当发展到生态足够繁荣的阶段将形成“飞轮效应”，迈入生态自我促进与优质内容自我增殖的持续繁荣阶段。

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