互联网|那些家装巨头为什么都不融资了？殷宇|搜狗搜索|搜狐|pcg|ai|整合

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【 互联网|那些家装巨头为什么都不融资了？】图片来源@视觉中国
文 | 熔财经，作者 | 忘言
近两年的互联网家装，一半海水，一半火焰，非常魔幻。
一方面，阿里、苏宁、国美、百度、字节跳动、贝壳等互联网巨头纷纷入局或加码家装业务，2021年更被称为“互联网家装元年”。
新巨头重押互联网家装，原因不难理解。
作为互联网尚未啃下的一块硬骨头，家装行业的万亿市场，同时也是巨头们眼中的一块肥肉。
在人口和流量红利逐渐消失的当下，巨头们正在不断切入新行业，寻找新增量，如造车、卖菜、家装等等。家装行业由于市场规模大，互联网渗透率低，成为少数能承载互联网巨头野心的赛道之一。
另一方面，各大巨头发力的同时，互联网家装企业的融资事件却在不断减少。
据IT桔子数据显示，从2015年到2020年，中国互联网家装融资事件数量分别为17、17、7、3、1、1起，投融资数量逐年一路锐减，这两年更是少得可怜。

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这似乎又颠覆了人们对“行业元年”的风口认知。毕竟在被称为另一个“互联网家装元年”的2015年，资本争相投资，显得非常活跃。而这种略显反常的现象，实际上是互联网家装企业发展现状的一种映射。
01 上市难互联网家装企业融资事件锐减有两种原因，要么企业不缺钱，无需融资；要么资本不愿掏钱，不想投资。
目前来看，答案更倾向于后者。
土巴兔创始人兼CEO王国彬曾坦言，上市对土巴兔来说并非“必需品”，好的公司、头部企业不管什么时候都有人愿意投。
尴尬的是，作为互联网家装行业的头部企业之一，土巴兔已经近6年未获融资，其最近一轮融资（C轮）还停留在2015年。这从某种程度上，也能反映出资本对互联网家装企业的态度。
土巴兔并非孤例。从本文开头提到的数据来看，这些年互联网家装企业融资事件锐减表明，不仅是头部企业融资难，行业绝大多数企业都未能幸免。这也进一步佐证了，资本对互联网家装企业掏钱的热情并不高。原因有二：
第一，互联网家装企业上市太难。
事实上，早在2018年土巴兔就尝试登陆港股，不过最终铩羽而归，而彼时离土巴兔成立已经过去了10年。
时隔三年，今年6月30日，土巴兔向深交所创业板递交了招股书，再次冲击IPO。据深交所披露，目前其上市申请已获受理。
如果成功过会，土巴兔将成为A股“互联网家装第一股”，同时也是继2018年齐家网上市之后的第二家互联网家装平台。
而无论是A股“互联网家装第一股”的光环，还是“第二家互联网家装平台”的名头，从另一个角度来看，都在昭示着互联网家装企业的上市之难，不然土巴兔也不会这么轻易就“名列前茅”。
究其原因，家装行业是个足够慢的企业，且很难被标准化。资本即使快速烧钱进场，也无法助推互联网家装企业快速上市。
这意味着资本的退出少了一条有力通道，投资回报的周期也将因此拉长，沉没成本下，逐利空间变小。
而很难被标准化，恰恰也意味着标准化互联网家装的独特价值和以此构建壁垒的重要性。爱空间很早就向着互联网家装行业这个终极目标出发。
作为中国第一家标准化互联网家装公司，爱空间也是所有互联网家装企业中标准化目前做得最好的一家。
标准化的家装，在爱空间看来意味着确定化的价格、效果、品质、工期和服务，其瞄准的正是传统家装行业常见的痛点——价格不透明、工期不确定，以及盲盒般的服务质量和最终装修效果。
当然，这对爱空间来说也非易事，比如产业工人的培养就是一个重活，行业内鲜有企业像爱空间一样去做这件事。
第二，上市难之外，盈利能力堪忧。
已上市的齐家网（齐屹科技），上市前就是个亏损大户——2015-2017年，齐家网三年累计亏损高达16亿元。与其同年冲击IPO的土巴兔，2015-2017年更是累计亏损超过24亿元。
三年后，互联网家装企业盈利问题，仍是一个难题。
虽然二次冲击IPO的土巴兔已经扭亏为盈，在过去3个财年，净利润分别达到3863万元、7968万元、8660万元，表现出向好的一面。但还有更多的企业仍深陷亏损泥淖之中。
其中，今年也在冲刺IPO的酷家乐母公司群核科技，自其创立以来，似乎一直在亏损。
据其招股书显示，2019-2020年，群核科技净亏损分别为2.6亿元和2.96亿元，两年累计亏损5.5亿元。今年第一季度群核科技亏损更是高达1.17亿元，相比去年同期的4874.6亿元，亏损仍在不断扩大。