值得一提的是 ， 在业绩高速增长的同时 ， 酒鬼酒的盈利质量也十分亮眼 。 2015年至2019年 ， 公司经营活动产生的现金流量净额分别为2.31亿元、2.19亿元、2.25亿元、2.12亿元、3.82亿元 ， 今年上半年同比增长91.05%至2.33亿元 ， 较为稳健 。
截至今年上半年末 ， 酒鬼酒合同负债（预收货款）余额2.14亿元 ， 较年初增加17% ， 为后续业绩释放打下基础 。
构建更清晰合理的产品体系
酒鬼酒介绍 ， 近年来公司稳步推进“内参”酒稳价增量、“酒鬼”酒量价齐升、“湘泉”酒提价保量的三大核心策略；梳理优化产品线 ， 构建清晰、合理的产品体系 ， 继续聚焦“52度500mＬ内参酒”“52度500mL红坛酒鬼酒”“52度500mL传承酒鬼酒”三大战略单品 ， 做好红坛酒鬼酒和传承酒鬼酒的迭代升级 。
通过重新树立起的“中国高端文化第一白酒品牌形象” ， 以内参系列为代表的酒鬼酒品牌影响力快速拉升 。
2020年上半年 ， 酒鬼酒内参、酒鬼系列产品分别实现销售收入2.79亿元、3.62亿元 ， 占当期营业收入的比例分别为38.67%、50.17% ， 加上湘泉系列6650万元的销售收入 ， 三大核心产品收入占比合计达到98.05% 。 特别是内参系列上半年收入增幅更是高达75.15% ， 毛利率92.52% ， 同比增加1.26个百分点 ， 成为酒鬼酒目前毛利率最高的产品 。
国金证券分析 ， 中粮控股之后 ， 酒鬼酒团队的信心、激情和学习能力都在不断提升 。 酒鬼酒品牌价值和价格持续增强 ， 团队和经销商的核心利益也有所保证 。 管理层制定任务目标 ， 收入三年内达到30亿 ， 五年50亿 ， 内参三年每年翻倍 。
国金证券认为 ， 公司将按照既定的目标稳步推进经营计划 ， 强化终端建设 ， 为长期的可持续发展奠定基础 。
华西证券预测 ， 酒鬼酒前三季度内参回款预计超过80% ， 单三季度内参预计收入翻番 ， 从而带动占比快速提升 。 尤其是同期三季度低基数下 ， 利润增速得以体现为较快 。 在此种判断下 ， 根据该券商预测来看 ， 单三季度利润增速有望接近预告的上限 ， 从而实现超市场预期 。
上述券商继续分析 ， 从白酒公司历史发展来看 ， 酒鬼酒的发展类似高端酒公司初期高端占比提升的阶段 ， 将带给公司持续的收入和利润弹性 。 持续看好公司作为中国独一无二的香型代表 ， 且具备极高的文化价值的内参酒放量 ， 未来公司将最有可能跻身于行业真正高端酒公司之列 。
分区域来看 ， 上半年 ， 酒鬼酒来自于核心销售区域华中地区的收入为5.37亿元 ， 同比提升29.5% ， 占当期营收的比例由上年同期的58.47%提升至74.33% 。
其他区域中 ， 华北、华东、华南及其他地区销售收入分别为7898.94万元、4918.96万元、3169.64万元、2227.7万元 ， 占当期营收的比例分别为10.94%、6.81%、4.39%、3.08% 。

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