AWSG爱保信|收购扩张兑现规模效应，世茂服务上市在即( 二 )

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与此同时，公司的利润表上也有了立竿见影的效果。资料显示世茂服务的利润由2017年的人民币1.09亿元增加至2018年1.46亿元，并进一步增加至2019年的3.85亿元，复合年增长率为88.0% 。
截至2020年6月30日止6个月，世茂服务录得利润2.55亿元，较上年同期的1.09亿元翻逾1.3倍（133.9%），增长势头迅猛。

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收入结构优化调整，降低对母企依赖程度
值得说明的是，收购扩张在为世茂服务带来规模效应的同时，也令其收入结构得到一定的优化调整。更新的招股书数据显示，世茂服务来自独立第三方房地产开发商的收入比重逐渐上升，在2020年6月底达到27.7% ，这也意味着其在一定程度上降低了对母公司的依赖。
世茂服务收入结构的优化还体现在三个细分业务板块收入比重的调整。
往期业绩数据表明，其收入占比最大的物业管理服务毛利率相对较低，更新后的招股书资料显示，物业管理服务在今年上半年的毛利率是27.2%；社区增值服务的毛利率最高，今年上半年进一步提升至49.4%；非业主增值服务的毛利率则居中，上半年毛利率录得31.4% 。
而毛利率水平相对较低的物业管理服务板块收入占比在近两年呈现下调态势，毛利率最高的社区增值服务板块收入贡献占比则获得显著提升，从2017年的仅6.0%提高到了2019年的26% 。收入结构的改变对于世茂服务而言当然是好事一桩，这为其日后的业绩增长拓宽了想象空间。
现金充足，财务稳健
世茂服务近几年保持着较为稳健的财务表现，现金流也相对充裕。截至2017年、2018年及2019年12月 31 日，世茂服务账上现金及现金等价物分别为5.97亿元、5.38亿元以及8.50亿元；于2020年6月30日，其账上现金余额为17.54亿元。
此外公司资产负债率由2017年末的107.2%下降至截至2018年末的48.0% ， 2019年末及于2020年6月30日，世茂服务整体处于净现金水平。
【AWSG爱保信|收购扩张兑现规模效应，世茂服务上市在即】当然，顺利完成上市对于世茂服务而言，不仅能拥有更广阔而独立的融资渠道，品牌的发展及业务的扩张也有望更上一个台阶，且看资本会否捧场吧。