搜狐智库|冯金安：美国互联网泡沫殷鉴不远，应警惕科技创新泡沫正在形成

_原题为：冯金安：美国互联网泡沫殷鉴不远，应警惕科技创新泡沫正在形成

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上汽投资总经理冯金安
出品 | 搜狐智库
编辑 | 袁昌佑
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【搜狐智库|冯金安：美国互联网泡沫殷鉴不远，应警惕科技创新泡沫正在形成】10月13日，第20届中国股权投资年度论坛在珠海召开。上汽投资总经理冯金安在会上表示，上世纪末美国互联网泡沫殷鉴不远，应警惕科技创新泡沫正在形成。
冯金安说，和前几年相比，投资行业发生了相当大的变化。目前的逆全球化浪潮产生了国产化替代的投资机会，但投资人更应该关注的挑战是，科技创新的巨大泡沫可能正在形成的过程中。
他举例称，美国上世纪九十年代的互联网泡沫破灭后，至2002年纳指股指跌去了80% ，存活下来的互联网公司不足10% 。而在这场泡沫中，投资人的损失是最大的，仅不足10%的投资基金才赚得盆满钵满。
科创板和创业板均实施注册制后，上市条件不断放开，这某种程度上也令投资人处于两难的境地。 “只有一家创业公司有科创板上市的预期，估值就会水涨船高。这对于股权投资而言，也是很大的风险。 ”冯金安说。
冯金安强调，在该背景下，股权投资更应该关注企业的成长性，尤其是要关注企业的销售额、利润率和未来的发展规划。 “之前我们说上海投资者比较保守，就是因为他们关注这三项指标，因此错过了互联网科技公司的投资红利。但现在，我们必须更加关注企业的销售和利润情况。 ”
“曾经新势力造车非常热，这两年稍稍冷了。新能源汽车发展过去7年备受关注，但这种发展方式值得反思。 ”冯金安认为，汽车产业将逐步迈向整合，这将是一个痛苦和漫长的过程。
但冯金安也表示，中国汽车产业仍存在投资价值，上汽在该过程中更关注三个领域：分别是跨界融合能力、产业赋能能力和强强联合。
他认为，在汽车产业链的细分赛道中，零部件领域仍具有巨大的投资机会。除了环保化之外，轻量化是汽车产业的发展方向，因而在汽车零部件领域壮大国产知识产权，具有巨大的发展潜力，以及相应的投资机会。另外，随着汽车市场由增量市场向存量市场转变，销售利润率在逐步下降，汽车后市场服务亦蕴藏着大量机会。
“汽车领域的投资机会更看好中国，因为中国市场广阔。上汽在把握价值投资的同时，也将更多关注中国市场。 ”他总结称。