债基|发行放缓，交易清淡 |

本周信用债交易较为清淡，信用利差总体也大体保持稳定。期限利差走势来看，中低评级产业债长端利差小幅收窄，而城投债中端（3Y）利差则小幅走阔。评级角度看，产业债评级利差的收窄主要体现在长久期债券上，而城投债的评级利差则出现了全面显著的下行。或反应出投资人侧重执行城投下沉的策略挖掘收益。
一、一级市场发行回顾
受到十一假期影响，本周信用债一级市场发行规模环比上周显著下滑近1870亿，仅为992亿元。从发行主体评级来看，高评级主体发行规模占比环比小幅回升至56% ， AA及以下低评级主体发行规模占比进一步小幅提升至27% ，投资者对于高收益资产的需求或对低评级主体信用债的发行带来一定利好。此外，从企业性质方面，非国有企业发行规模为143.1亿元，占比14.4% ，较上一周小幅提升，仍然难以扭转非国有企业信用债净融资为负的趋势。分券种来看，虽然环比大幅回落，本周发行占比仍以超短融和私募债为主，此外，一般公司债发行也迅速“趋冷” 。
本周取消发行债券共10支，规模合计59.5亿元，同样环比上周大幅回落，但与本周发行规模相比仍处于高位。发行人全为国有企业，除3支超短融外，其余期限均在2年以上，或反应投资人对于长久期债券的投资意愿仍然较弱。

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二、二级市场概览

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【债基|发行放缓，交易清淡】