格隆汇|奖金发了119年，资产增值135倍，诺贝尔基金如何“滚雪球”?

_原题为：奖金发了119年，资产增值135倍，诺贝尔基金如何“滚雪球”?
10月5日， 2020年诺贝尔生理学或医学奖授予哈维·阿尔特（Harvey J. Alter）、迈克尔·霍顿（Michael Houghton）和查尔斯·M·赖斯（Charles M. Rice），以表彰他们在“发现丙型肝炎病毒”方面作出的贡献。三位获奖者将分享1000万瑞典克朗奖金（约合760万元人民币）。

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诺贝尔当年的遗产仅仅在3100万瑞典克朗左右，经历百年时间的通货膨胀以及经济风险，奖金发放总额已远远超出其初始规模，特别是在近几年，每年的奖金支出都在1亿瑞郎以上。
如今，诺贝尔基金储备总资产超过42亿瑞典克朗，当年的诺贝尔遗产价值已经翻了一百多倍。这种资金规模成长的背后，离不开与诺贝尔奖一同成长的诺贝尔基金。
正是在该基金的操盘下，以“钱生钱”方式，保证诺贝尔奖一直持续，保证奖金额度，可以说是世界最长寿、最成功的基金。

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不过，诺贝尔奖基金一开始的成长并不是一帆风顺，甚至一度到了濒临无奖金可发的地步。
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难题
1896年12月10日，诺贝尔逝世之时，留下来的财富总计3300多万瑞典克朗，相当于当时920万美元。
诺贝尔将其中3158万克朗作为启动资金，奖励物理学、化学、医学、经济学、文学以及世界和平领域的优秀人士，并在1900年，诺贝尔基金正式成立。
诺贝尔前期留下的资金，其中一部分资金来自阿塞拜疆石油的开采。档案文件显示，用于启动诺贝尔基金会的资金中有20％到22％来自阿尔弗雷德在石油公司的股份。也就是说，从种子基金看，在每位诺奖得主的奖金里，都含有大约180万瑞郎的“石油资本” 。

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为了使奖金可以在未来若干年源源不断地颁发，如何扩大原始资本，增加未来奖金总额对基金会来说是一项既艰巨又关键的任务。
早期，根据诺贝尔本人的初衷，再加上1901年瑞典国王批准通过的评奖规则，诺贝尔基金只能投资在“安全的证券”上。
在当时指的是金边债券或由这类证券或房产抵押支持的贷款。以固定的财产作抵押，中央或地方政府作担保，能支付固定利息的国债或贷款。
这种“安全投资”的收益很低，是很难跑赢通胀，同时面临着高税负。主要是因为当时诺贝尔奖金提取并不直接来自于投资收益中的资本利得，而是100%来自于利息收入和分红。