|Equalizer的DEX探索：治理代币的智能分发( 三 )

- EQL代币分配的智能调整
Equalizer的流动性挖矿代币分配是按照交易对的交易量进行智能调整和分发的。它每6个小时进行一次分配比例调整，每次调整会对每个流动性池的挖矿权重产生影响。其挖矿权重的变化跟上一轮中该流动性池回购的EQL数量相关，也就是跟其他交易量的大小相关。
流动性池产生回购销毁的EQL越多，该交易对在未来的EQL的流动性挖矿中的权重就会越高。这种情况下，用户可能会有两个担心，一个是交易量的急剧波动，一个是有人会刷量（包括新开交易对或单个交易对）。
首先来看，交易量急剧变化的情况。 Equalizer引入了EMA（Exponential Moving Average）的机制，也就是指数移动平均值机制。它不仅根据当前的交易数据，也会根据历史交易数进行计算，如下图：

本文插图
二是关于刷量方面的担心，会不会导致不公平的分配？Equalizer的设计融入了博弈机制。如果用户增加了一个新的交易对ETH/XXX ，假设其6个小时候内刷了1000万美元的交易量，产生3万美元的手续费，其中的50%返回给流动性提供者， 50%回购并销毁EQL代币，那么，作为流动性提供者，可以收回50%的费用，其1000万美元交易量每6个小时的刷量成本为1.5万美元，如果考虑到Gas费用，成本会更高，这里暂不计算。
假设EQL为5美元，这个时候，如果用户在下一轮的代币奖励中，其能够获得3000个EQL的奖励，那么刷量是不会亏的，这里有套利机会。但是，由于每6个小时，各个交易对代币池是需要竞争固定规模的EQL奖励的，这意味着如果套利空间，其他的代币池也会参与进来，这是一种博弈机制的设计，最终会出现一种均衡状态。
Equalizer根据不同流动性池的交易量比例，每6个小时自动调整一次，按比例分配EQL代币，这有点类似于比特币中的算力竞争。在比特币的挖矿中，为了获得区块的记账权，为了获得区块奖励，矿工需要在算力竞争中获胜。而在Equalizer中，这些流动性提供者就像是挖矿的节点，他们可以自己或动员其他人贡献更多交易量，从而在下一个区块出产中占据更高的奖励比例。不过，跟比特币挖矿中只有一个矿工或矿池获得记账权和区块奖励不同， Equalizer中所有流动性提供者都有机会按照其代币池的交易量获得相应的治理代币奖励。
在流动性代币池贡献更高交易量的同时，他们也为EQL提供了费用支撑的价值，也是为系统做贡献。这里有意思的是，不同流动性池的代币激励是每6个小时（后续可以通过治理调整）进行一次奖励调整，而不是通过团队或者社区治理来调整，这种分发模式更智能，调整更快速。