美国etf|美国ETF9月净入351亿；大买固收ETF，美联储为谁接盘？( 二 ) |etf|净流入|

三季度，难得一见杠杆ETF跻身前十，那就是三倍杠杆做多QQQ的TQQQ ，净流入达21亿美元。

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在三季度我们也可以直观的看看调整波动市场中，杠杆ETF的跌宕起伏，最高时涨幅接近80% ，市场下跌时回撤到10% ，然后又反弹到35% ，要是进入时机不当，很可能遭受严重损失。

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再来看看九月流出资金前十，美国高收益率公司债基金HYG流出了51亿美元资金，规模损失高达20% ，对于一只此前规模高达300亿美元的基金来说，这已经算重大资金流失，显然有持有该ETF的大型机构选择了离场
在板块方面，信息技术板块XLK、金融板块XLF、公用事业板块XLU都进入了九月资金净流出前十。
回来再看看HYG的大幅流出，与此同时，可投资级别公司债基金LQD也流出了近9亿美元跻身流出榜前十，谁在卖？从数据来看，很可能是保险公司。

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在大部分地区的市场，保险公司都是股市最为重要的机构投资者之一，原因很简单，它现金流充足啊，同时投资上，保险公司也会比较谨慎，不会一把梭哈，所以ETF常常成为其重要的投资标的，同时会注意股票类和固收类ETF的配比。据统计，目前美国市场ETF中的25%为保险公司持有，在种类上，截止2019年末，保险公司持有71%的股票类ETF ， 27%的固收类ETF 。而在二季度，随着美联储大举买入固收类ETF ，保险公司也积极参与相关交易，据统计，保险公司参与的ETF交易中52%的交易与固收类ETF相关，准确的说主要是卖出，以便增加其持有现金比例提流动性，这可谓一个典型的美联储向市场注入流动性的路径，美联储在为保险公司接盘啊。

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就LQD和HYG而言，在一季度保险公司实际上是在大举买入的，但是进入二季度，就开始了对这两只ETF的卖出，三季度显然在继续这个过程。