第一财经|欧央行发布首份数字欧元报告，最快于明年启动数字货币项目( 二 )

欧央行称，发行数字欧元有利于支持欧洲经济数字化和欧盟战略独立性，还可作为新的货币政策传导渠道，降低常规支付服务风险，提升欧元国际地位，改善货币和支付系统总成本。
应避免数字货币带来的风险
报告称，除上述带来的好处外，发行数字货币还需考虑潜在不利影响。除隐私和安全等常见问题外，欧央行表示，还需考虑可能由此导致银行业的损失、欧元区货币政策和金融体系稳定性、数字欧元成为另一种投资形式这三大问题。
欧央行需面对的首要挑战是，如何确保欧洲商业银行系统不会因为民众将存款转移到中央银行而遭受损失。发行数字货币将增加银行的融资成本。它可能会导致存款人将商业银行存款转换为中央银行债务，致使融资成本升高，进而增加银行贷款利率，减少银行对经济的信贷量。
其次，欧央行称，发行数字货币将使数字欧元需求增加，这有可能对金融系统稳定性产生负面影响。
欧央行表示，如果这种需求增加了银行融资成本，银行可能就不得不去杠杆，并减少信贷供应，从而阻止最佳总投资和消费水平。如果这一过程意味着借款人付出更高的成本，那么经济活动就可能受到阻碍。
荷兰国际集团在近日发布的一份报告中对此表示，目前欧央行货币政策传输渠道主要是通过商业银行。如果发行数字货币，使借贷、投资等行为绕开商业银行，不仅将改变商业银行的商业模式，也将影响欧央行货币政策作用宏观经济的方式。
欧央行称，数字欧元吸引大量的投资流入是不可取的。但也需对此谨慎调控，如果民众持有的数字欧元价值太低，那么数字欧元作为一种支付手段将不那么具有吸引力。
在宏观层面，拉加德还表示，全球保护主义的加剧可能为发行数字货币带来另一重风险。欧洲的许多支付服务提供商都来自国外，保护主义政策的增加可能会导致支付过程中断。
报告称，上述考虑因素都将对数字欧元的设计产生直接影响。欧央行将于10月12日启动公共咨询，听取公众、学者、金融机构、公共部门对数字欧元项目的意见，以评估需求。相关内部测试也将同步进行。
欧盟知识产权局的网站显示， 9月底，欧央行已将数字欧元注册为商标，表明欧央行向发行数字货币迈出历史性的一步。