朱利安·罗伯逊|对冲基金传奇大亨罗伯逊曾与索罗斯并驾齐驱的教父级人物( 三 ) |老虎基金|索罗斯|

【朱利安·罗伯逊|对冲基金传奇大亨罗伯逊曾与索罗斯并驾齐驱的教父级人物】
因此， 1999年10月6日罗伯逊不得已要求从2000年3月31日开始，旗下的“老虎”、“美洲狮”、“美洲豹”三只基金的赎回期改为半年一次，但到2000年3月31 日，罗伯逊的老虎基金规模已从230亿美元的巅峰跌落到65亿美元。
宣告破产
在基金规模跌落到只剩65亿美元的情况下，罗伯逊不得以宣布结束旗下六只对冲基金的全部业务。老虎基金倒闭后对65亿美元的资产进行清盘，其中80%归还投资者，罗伯逊个人留下15亿美元继续投资。至此，曾经在金融市场叱吒风云的老虎管理集团分崩离析，寿终正寝。

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在罗伯逊写给投资者的最后一封信中，他这样感叹道：“我曾在过去很多场合说过，老虎基金以往多年的成功，要诀是我们坚持的投资策略——买入最好的股票及沽空最差的股票。在理性的环境中，这一策略十分奏效。可是在不理性的市场中，盈利及合理股价不受重视，宁炒当头起及网络股成为主导。这样的逻辑，我们认为不值一哂。 ”
“我们很难估计改变何时出现，我没有任何心得。我清楚的是：我们绝不会冒险把大家的金钱投资在我完全不了解的市场。故此，在经过仔细思量之后，我决定向我们的投资者发回所有资金——即结束老虎基金。 ”
后续媒体和分析人士在针对老虎基金的复盘文章中指出，老虎基金倒闭虽然与时运不佳有关，但更深层的原因在于罗伯逊固执的经营理念和独断专行的管理作风。正是因为多年来取得的巨大成功，使得罗伯逊笃信自己的投资理念，那就是重点投资属于传统经济部门的“价值股” ，对那些公司没有盈利但价格飞涨的高科技股却避而远之。
但遗憾的是，在倒闭前两年时间老虎公司所投资的大多数“价值股”惨跌，如老虎公司持有近25%股份的美国航空公司股价,从1998年4月的每股80美元跌到了25美元。
另外在管理方面，罗伯逊几乎事事要干预，而且只相信自己的投资战略。如在美国航空公司的股票开始下跌后，罗伯逊不仅没有及时抽身而退，反而继续增加投资，以至于最后无法脱身。因此，后期老虎公司的一些最优秀的管理人员相继离开，另立门户。
亨尼西集团首席策略师查尔斯·格拉丹特指出，规模过大也是老虎公司存在的问题之一。他认为，当对冲基金的规模不断扩大、尤其是资产额超过100亿美元后，对冲基金的功能就会逐步退化。
如今的罗伯逊已经退休，但他投资了其他对冲基金，主要是由他自己已倒闭老虎基金前雇员所经营的基金。这些所谓的“虎崽”（Tiger seeds）基金管理着约50家世界顶级对冲基金，包括斯蒂芬·曼达尔的Lone Pine、安德烈亚斯·哈尔沃森的维京、罗伯·西特隆的DiscoveryCapital Management、菲利普·拉方特（Philippe Laffont）的Coatue Management、李·恩斯利（Lee Ainslie）的Maverick资本和切斯·科尔曼（Chase Coleman）的老虎全球基金（Tiger Global Management）。（德鲁）

朱利安·罗伯逊|对冲基金传奇大亨罗伯逊 曾与索罗斯并驾齐驱的教父级人物( 三 )

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