仲景食品股份有限公司|仲景食品市占率不足1%募资扩产“放卫星” 六载布局蓝莓果酱显颓势( 五 )
据招股书 , 2017-2019年 , 仲景食品的资产负债率分别为37.97%、29.72%、21.82% , 呈逐年下降趋势 。 同期 , 仲景食品的短期借款分别为1.35亿元、1亿元、0.31亿元 , 并无长期借款 。 另外 , 2018-2019年也无一年内到期的非流动负债 。
而另一方面 , 仲景食品“手握”充足现金 。
据招股书 , 2017-2019年 , 仲景食品的经营活动产生的现金流量净额分别为0.98亿元、1.4亿元、1.75亿元 , 逐年上升 。
2017-2019年 , 仲景食品的货币资金分别为5,121.49万元、9,895.12万元、9,261.8万元 。 同期 , 仲景食品的期末现金及现金等价物余额分别为5,121.49万元、9,895.12万元、9,261.8万元 。
需要注意的是 , 仲景食品在近三年均进行现金分红 , 2019年更有近3.5亿元未分配利润 。
据招股书 , 2017-2019年 , 仲景食品的现金分红分别为2,250万元、9,000万元、3,750万元 。 三年合计分红1.5亿元 。 不仅如此 , 2017-2019年 , 仲景食品的未分配利润分别为2.86亿元、3.45亿元、3.46亿元 。
从上述财务数据可见 , 仲景食品偿债压力小 , 且账上还“趴着”近1亿元 。
据招股书 , 仲景食品解释 , 此项目是为公司各项经营活动的顺利开展提供充足的资金保障 , 有助于公司持续健康发展 。 但上述种种或意味着 , 仲景食品并不“差钱” , 其募资“补血”合理性或该“打上问号” 。
五、两版招股书募投项目或“换汤不换药” , 募资额增长逾3000万元
值得注意的是 , 两版招股书中关于“营销网络建设项目”换汤不换药 , 募集金额却增长3,000余万元 。
据2017版招股书 , 此前仲景食品拟募集3.97亿元 , 其募投项目分别为“日产10万瓶香菇酱生产线项目”、“日加工15吨香菇初加工生产线项目”、“营销网络建设项目” 。
其中 , 此番上市的募投项目中 , 有一项目名称与“营销网络建设项目”一致 。 而经《金证研》沪深资本组研究 , 仲景食品这一“营销网络建设项目”或是“换汤不换药” 。
据2017版招股书 , 仲景食品计划用三年时间对现有市场营销网络进行建设和完善 。 “营销网络建设项目”的主要建设内容包括:“营销组织和网络建设”、“销售渠道建设”、“品牌推广和宣传”、“营销网络信息管理系统” 。 该项目的投资额共计11,976.47万元 。
而据招股书 , 项目名称为“营销网络建设项目”的主要建设内容包括:“营销中心及办事处建设”、“营销网络信息化管理系统构建”、“销售渠道建设及品牌推广” , 项目总投资额为15,000万元 。
而2017版招股书中 , “营销网络建设项目”中的营销组织和网络建设 , 建设内容是将在华东地区以及西南地区等建立23个市场办事处 , 使其营销网络覆盖全国 。 该建设内容与招股书披露的募投项目中“营销中心及办事处建设”内容基本一致 。
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