格上私募圈|短线资金撤退，创业板跌2.13%，头部券商半年报来袭( 二 )

今年以来，券商板块整体涨幅明显，但从业绩来看，增长主要来自于头部券商。因而下半年券商板块将继续呈现分化，头部券商将继续保持一定的龙头溢价性，而中小券商如果没有良好的业绩表现，可能会存在一定风险。此外，券商之间的并购整合也是做大做强的途径之一，同样会带来投资机会。
新闻二：创业板注册制新股上市前两日，带动存量股共振，呈现较强的赚钱效应，引发市场热议。今日市场有所回落， 18支新股大半收跌，如何看待后市？
格上认为：在创业板注册制新股不设涨跌幅限制的前五个交易日，参考科创板经验，情绪博弈在此期间占据主导，股价在一定程度上会偏离基本面，但从今日市场走势来看，市场情绪比预期更快回归理性。
随着资本市场改革的推进， A股的投资环境中长期可能会有以下变化：
1）短线投机资金逐步退出市场，散户投资者通过机构途径入市，市场有效性加速提升，企业内在价值将对定价产生越来越重要的影响。
2）涨跌幅限制放宽促进优胜劣汰，优质龙头公司将会受到长期关注。
因而长期来看，随着注册制的逐渐推出， A股市场将逐渐走向机构资金主导的慢牛行情。目前创业板注册制刚开始实施，短期波动会加大，尤其是新股上市前5日没有涨跌幅限制，这就会造成投资风险加大，建议投资者保持一定理性，不要频繁通过短线追涨杀跌，优先关注业绩增长确定性较高、估值与盈利匹配度也较高的行业和个股，进行中长期布局。
市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。
格上研究中心
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