第一财经|科技公司市值频创新高：A股龙头如何演绎

8月20日，苹果公司（NASDAQ:AAPL）股价创出历史新高，总市值一度突破2万亿美元，创出上市公司市值历史纪录，稳站全球第一大市值公司。
遥想2007年之时，中国石油（601857.SH）曾一度摘下全球第一大市值公司桂冠。但随着全球经济结构不断变化，龙头上市公司亦步亦趋进行着新的演绎。
从全球资本市场来看，上市公司市值的变迁主要是科技股逐步成长为大型公司，主要体现在市值上。具体从A股上市公司的市值变迁可以较为明显的看出，中国的消费白马股、科技股市值排名正在逐步上升。
以A股市值排名前30名来看，不再全是银行、采掘、非银金融等传统行业“大块头” ，贵州茅台（600519.SH）带领食品饮料相关公司冲锋陷阵，家用电器、医药生物、电子行业相关上市公司也陆续跻身前列。这样的趋势在近几年尤为明显。
重阳投资相关负责人对第一财经采访人员称，这样的市值演变原因在于，中国经济正在从以投资为主导转向以消费为主导，从重资本投入为主导转向轻资产运营，体现在资本市场，投资者预期这种变化将会持续，所以给消费、医药、科技类行业和企业更高的估值。
他同时称，从高收入经济体和成熟资本市场的结构来看，互联网、医药、消费、金融的市值占比相对较高，重工业、原材料等行业的市值占比较低，预计中国资本市场也会这样，未来市值靠前的上市公司也多来自互联网、医药、消费、金融等领域。
科技、消费板块崛起
目前，在全球上市公司市值排名中，中国上市公司中，阿里巴巴（NYSE:BABA）和腾讯控股（00700.HK）等位居前列。
8月19日，阿里巴巴股价为260.59美元/股，市值接近7000亿美元，为中国目前市值最大的上市公司；8月20日，腾讯控股收报508港元/股，市值为4.87万亿港元，按照当日汇率计算，也就是6282亿美元；京东的股价则在8月19日创出历史新高72.56美元，公司市值达到1135.49亿美元。
前海开源基金首席经济学家杨德龙对第一财经采访人员称，中国的阿里巴巴和腾讯，其实也是科技加互联网的模式，属于大消费的范畴，这种模式是做大做强企业的一个重要特征。其他跻身全球大市值前列的公司，基本上都是消费加互联网模式的企业，如京东（NASDAQ:JD）、拼多多（NASDAQ:PDD）等。
招商证券策略团队近期发布研报观点称， 1996年之后，在A股、香港市场、美股上市的中国公司逐渐增加到500家以上，上市公司市值有了一定的代表性，也就是从1996年开始，中国公司的市值结构基本就是三个阶段。
据该团队介绍，第一个阶段是1997年~2000年，跟随全球科技浪潮，中国的科技股也有所表现，但随着全球互联网泡沫破裂，信息科技板块的市值占比一蹶不振，直到2009年才触底；第二个阶段是2001年~2007年，中国的银行业走出困境，地产等周期板块崛起，到2006年，金融板块攀升至第一大市值板块， 2007年随着经济过热，大宗商品价格大幅上涨，周期板块成为第一大板块；第三个阶段即自2008年至今， 2008年的金融危机背景下，全球股票市场大幅下跌，自2009年开始，虽然中国推出了相关经济刺激计划，但已经开始有市场投资者开始前瞻性布局中国结构转型，因此科技和消费板块高市值公司占比开始上升。