市值观察|高估值独角兽的想象空间有多少？( 二 )

??如今资本市场的对企业的估值，越来越看重企业未来的价值。早期的公司因为没有太多的数据可供参考，估值往往带有投资人个人的偏好，而成熟类型公司一般都采用PE（市盈率）、PS（价销比）估值法，有一系列可参考数据，估值往往也会有一套成熟体系。
??但是，无论用哪种估值方法，都不能以偏概全，必须考虑到行业、地区等等不同的因素，不能拿一个餐饮公司和一个高科技公司的同类指标去进行对比。
??甚至是在不同的市场，估值也是不一样的，比如同一家公司在美国、香港和大陆可能会出现不同的估值，因为各个国家和地区的经济发展状况不一样，利率水平也不一样。
??就目前来看，大多数企业在A股的估值要明显高于在美国、香港市场的估值水平，比如，在大部分A+H的股票中，香港市场都要相比于A股折价。
??很多人会有疑问，香港和美国要比大陆经济发达，而美国和香港常年又是保持低利率水平，通俗来讲就是说市场会更有钱，给的估值应该更高才对，事实上并非如此，反而同一家公司在A股相对于H股常常会出现溢价情形。
??A股市场以散户为主，港美股市场以机构投资者为主， A股的投资者偏爱小盘股或成长股，香港的投资者偏爱大盘蓝筹，所以流动性主要聚集在大盘股上，所以溢价率低的都是一些大盘股。
??A股股价更多反应盈利预期，港股股价更多反应内生价值。简单来讲，港股的投资者则更看重利好落实到盈利， A股投资者擅长炒作预期，股价也波动更为剧烈，公司就写了个PPT ，什么都还没有做，股价就被炒上了天。这也是为什么A股很多公司喜欢讲故事，造题材的原因。
??A股通常给予企业较高的估值，这也是为什么独角兽们纷纷选择在A股上市的原因之一。
??上市应理性看待
??就像之前讲的，一般公司上市，是为了融资，用来研发、扩展市场、提升自身品牌等等。
??一句话，无论是什么原因，总之上市是为了募资，那一个不缺钱的公司，为什么要上市，要把股权分给毫不相干的散户？其实是实现原始股东、资本方、高管和部分员工的变现。
??上市后股民接盘，千万富翁、亿万富翁便开始大量产生，就像网友说的，这是财富自由的声音。然而上市后中小股民接盘，会站在山顶上吗？这也是很多投资者担心的问题，尤其是这种高估值的独角兽企业。
??独角兽企业都经历了不少轮融资，曾经有美好的企业远景和动人的故事，资本方当然不遗余力的吹捧企业，很多资本方还是需要找到接盘的人才能实现变现，而上市，是最好的退出途径，独角兽企业一旦上市，作为普通投资者，还是要理性对待。