北京商报|1元甩卖子公司联建光电求解并购残局( 二 )

持续不断的并购也让联建光电开始尝到“甜头” ，公司业绩实现了爆发式增长，在2014年净利首度破亿元大关， 2016年净利更是达到了2.59亿元。业绩大涨之下，联建光电总市值也曾在2015年中旬达到150亿元的峰值，而截至8月12日收盘，联建光电总市值仅20亿元。
虽然业绩大增、股价大涨，但联建光电身背商誉也开始不断累积，最高时商誉值近50亿元，这也为公司留下了隐患。随着众多并购子公司业绩承诺不达标，联建光电2018年“原形毕露” ，公司当年受累于商誉减值净利巨亏28.9亿元， 2019年再度因商誉减值巨亏13.8亿元。
根据联建光电最新披露的2020年一季报显示，公司在报告期内实现归属净利润约为-7950万元，截至报告期末公司账上仍存有商誉5909万元。
牛牛研究中心研究总监刘迪寰在接受北京商报采访人员采访时表示，并购会导致上市公司短期内的营收，净利润出现高比例增长，但长期来看，由于合并双方管理层之间的磨合，实现长期增长也有较大压力，尤其对于标的与上市公司协同性不强的并购，更应该引起重视。资深投融资专家许小恒亦表示，当下有不少上市公司通过并购来增厚公司业绩，但并购带来的负面效应不容忽视，潜藏的商誉减值风险可能会吞噬公司利润，对于频繁并购的上市公司投资者应高度警惕。
自救成效待考
面对当下的残局，联建光电也在“自救” ，开始不断转让子公司、出售房产，但成效如何还要打上一个问号。
对于低价甩卖子公司一事，北京商报采访人员致电联建光电董秘办公室进行采访，对方表示，具体事项可关注公司回复函。另外，在采访人员的追问下，联建光电董秘办公室工作人员表示，公司未来不排除会继续出售其他子公司股权。
实际上，联建光电的保壳战早已打响，公司在转让华瀚文化、分时传媒股权之前，已先后出让了远洋传媒、泊视文化、成都大禹、西安分时等子公司股权。联建光电在2019年年报中也坦言，自2017年底以来，受各种内外部因素影响，公司资金一度出现紧张情形，因公司前期大量的收并购行为，且对标的公司并购后整合力度不够，累计了大量投后整合风险。公司自2018年开始实施战略收缩，聚集LED业务，通过外部转让等方式对部分合规风险高、整合难度大的广告子公司及参股子公司进行了剥离处理。
转让子公司股权的同时，联建光电也祭出了出售房产的大招。今年6月，联建光电披露了一则拟出售部分房产的公告，公司三级全资子公司惠州健和拟将其拥有的惠州大亚湾西区同安路5号的土地及4栋物业予以转让出售，其市场价值为1.6亿元，确定本次出售转让将不低于评估价值的价格。

北京商报|1元甩卖子公司 联建光电求解并购残局( 二 )

北京商报|1元甩卖子公司联建光电求解并购残局( 二 )