港股挖掘机|凭3.4倍涨幅登顶次新股涨幅榜，伟源控股的这5个月( 二 )

2020年上半年受公共卫生事件干扰，伟源控股更是录得较大幅度的亏损。智通财经APP了解到，因公共卫生事件影响，新加坡4月7日到6月1日期间实施一系列更为严格的安全距离措施，伟源控股营运被迫中断，而且即使阻断措施解除后，公司业务也未能立即恢复至正常水平，同时阻断措施期间还必须支付直接劳工薪酬，再加上在恢复经营活动前，公司还要为雇员采取和实施额外的安全重启措施等成本，一系列因素导致公司2020年上半年净亏损近500万新元，相较于去年同期的150万新元盈利出现大幅恶化。
而且，业绩增长受限并不是最主要的问题，现金流方面似乎已经给伟源控股造成了巨大压力。
捉襟见肘，现金流已积累较高风险
经营现金流方面，伟源控股2019年已经由正转负，在手现金更是为负值。智通财经APP了解到，由于按金/预付款项、合约资产净值、贸易应付款以及应计费用/其它应付款全面大幅增加，导致公司2019年经营现金由2018年净流入1250.7万新元转为净流出453.3万新元。而且截止2019年年末公司在手现金为83.4万新元负值，其中现金等价物338.9万新元，但是银行透支了422.3万新元。

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而且，伟源控股现金流问题并非短期现象。智通财经APP了解到，公司在招股说明书中明确表示，为开展新项目，在有关成本自客户收回前，公司通常须在早期投入大量成本，从公司经营历史来看，就合约金额约500万新元的项目而言，公司于平均近12个月后才能产生正累计现金流。同时，从事土木工程公用事业项目时，向供货商付款及自客户收取款项还通常存在时间差，从而可能导致现金流错配，再加上公司所承接的合约可能有质保金规定，进一步影响流动资金状况。
同时，公司大客户中有不少应收款逾期记录， 2016-2018年以及2019年前8月，伟源控股分别录得贸易应收款项总额约1400万新元、900万新元、740万新元及690万新元，其中分别约100万新元、60万新元、30万新元及60万新元已逾期超过120天。其中未偿还贸易应收款项及应收保留金总额有分别73.1%、48.8%、51.3%及48.2% ，是应收五大客户的款项。而最新的2019年年报中，公司超过30-45天一般信贷期的应收款规模还在增长。

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目前公司短期借款大幅增长以及应付贸易款累计，现金流压力迫在眉睫。智通财经APP了解到，已经透支422.3万新元的伟源控股，截止2019年底于一年内需偿还的短期银行贷款高达2291.8万新元，较2018年大幅增长124.2% 。与此同时，公司贸易应付款方面，公司平均信贷期为30天，但是公司31-60天、61-90天、121-365天以及超过一年的应付款分别同比增长2.5倍、3.1倍、1.9倍以及10.9倍， 2020年贸易应付款压力巨大。