债基|新发1万亿！权益类基金“买买买”到底多少净增资金？( 三 ) |

本文插图
谈及今年权益类基金大发展的格局，刘亦千表示，权益类基金在今年的持续发展，与基础市场行情及带来的赚钱效应，公募基金整体良好的投资管理绩效，居民财富持续积累，投资者对基金的广泛认识和认可，基金投资理念的广泛传播和接受等因素，都存在非常密切的关系。
他说， “这既是监管长期的价值导向和投资者教育所带来的结果，也是公募基金投研优势在投资管理绩效方面的充分体现。 ”
另外，值得注意的是，虽然上半年权益类基金大发展，但今年6月份公募基金总规模却不升反降。
中国证券投资基金业协会数据显示，今年6月末，公募基金总规模16.9亿元，环比上月规模缩水约7400亿元；总份额也减少1.03万亿份，最新公募总份额为15.19万亿份。
针对这种现象，业内人士表示，每到季末、年末等时间节点，受银行季末、年度考核等因素影响，都会产生货币型基金规模萎缩、资金短期回流等现象，今年也不例外。
而从6月份各类基金产品结构看，货币型基金总份额缩水8500多亿，俨然是公募基金总规模大缩水的主要产品类型。
投资上“赎旧买新”不可取
行业呼吁做好长期投资
国盛证券研究所数据显示， 2013年-2019年，公募新发行(注：文中统计为权益类基金)规模达到3.26万亿，但是净增长份额仅为0.4万亿，新发行基金规模远高于基金的净增长规模。
部分业内人士据此认为，公募真实的增量资金不多， “赎旧买新”较为严重。
而针对上述数据，刘亦千认为，权益类基金的新发规模大幅增长但净份额增长不足，与“赎旧买新”有很大关系，但也与基民在市场巨幅波动中的择时行为有关。事实上，从各年份数据可以看到，在很多年份老基金的赎回和新基金的申购并非同步发生，不能简单的全部归属于“赎金买新” 。
刘亦千分析， “赎旧买新”行为背后隐藏着销售激励机制不当所带来的结果，也与市场广泛传播的所谓基金“止盈”投资策略有很大关联，还与近年来资本市场的快速发展和金融产品创新不断涌现也有一定关系。
然而，刘亦千认为，销售激励机制不当，以及所谓基金“止盈”投资策略，实质上倡导的是短期投资，与频繁追逐热点的投机行为密不可分，这不仅不利于投资者通过基金产品市场长期合理利润，还会造成择时损耗和投资效率损耗，严重影响基金投资者的实际收益。同时，此举也会给基金产品带来巨大的流动性冲击，影响基金管理人的投资管理；而且，还会在一定程度上影响市场长期稳定的资金形成，不利于资本市场的定价效率和配置效率。