英伟达|半年跌一半市值！曾被看好超越苹果的NVIDIA，到底怎么了？显卡|市值|苹果

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如果说2022年哪一个芯片厂商混得最凄惨的话，那么一定是NVIDIA ，在去年底今年初的时候， NVIDIA的股票一度达到了346美元以上，市值接近8000亿美元，甚至是被大家看好成为新一家市值超过万亿美元的公司。但是到了今年7月的时候， NVIDIA的股票最低只有不到150美元，市值下跌了57% ，成为垮得最厉害的IT巨头。尽管像AMD和Intel这样的公司，市值同样垮了45%以上，但是和NVIDIA相比，他们依然算得上幸运儿。

比较嘲讽的是，在2021年年底，多家财经媒体都将NVIDIA捧为未来会超越苹果的存在。不少人认为NVIDIA会在2026年会接近苹果，达到4.5万亿美元的市值。而大家给出的理由也非常近似，一方面NVIDIA在桌面独显市场拥有绝对的地位，而苹果在各个领域都要面临友商的竞争，在盈利部分NVIDIA比苹果有更好的前景；另一方面则认为相比苹果， NVIDIA在新兴科技的发展上更为突出，比如车载芯片、云服务以及服务器领域等……所以认为NVIDIA的前景更值得期待。
不过这些看好NVIDIA的人在2022年纷纷被打脸，而且还是那种打得头破血流的类型。任谁也没想到NVIDIA的股价会滑落得这么快，尽管在同期微软、苹果和亚马逊也在下滑，但这三家显然更为稳定，依然是排名前三的万亿美元市值公司，而NVIDIA的市值则直接跌破4000亿美元，几乎是断崖式下滑。再结合目前NVIDIA在显卡市场上的表现，所有人不禁都得问一句：NVIDIA到底怎么了？

实际上，大多数科技企业今年上半年都面临了市值疯狂下跌的情况，大家遇到的情况都差不多，比如疫情对经营环境的影响、全球经济滑坡、通货膨胀加剧以及半导体供需不平衡等问题。但NVIDIA受到的影响最大不是没有原因的，除了上面大家共同的问题之外， NVIDIA在自己最大的几个营收领域都遇到了麻烦才是关键。
在大家最熟知的显卡部分， NVIDIA在2020年和2021年都大赚特赚，芯片紧缺以及加密货币狂涨的现实使得显卡在长时间内供不应求，甚至显卡的溢价已经超过了NVIDIA官方指导价的一倍以上。虽然NVIDIA一再表示显卡的主要用户是玩家，甚至还推出了砍掉一半挖矿算力的产品，但事实却是玩家要么买不到显卡，要么买不起显卡。更多的显卡都直接被矿工买走，玩家的财力是无力和矿工争抢显卡的。

但是进入2022年后，随着芯片供应的恢复正常，加上加密货币价值狂跌，矿工们已经没有兴趣再购买显卡挖矿。但问题在于NVIDIA早早宣布今年会发布RTX 40系列显卡，所以被高价显卡折磨了两年的玩家，一方面更愿意等待RTX 40系列显卡，另一方面也有一种报复心态：以前玩家买不起也买不到，现在显卡没人要了还想我们接盘？所以即使在RTX 30系列显卡今年一直降价的情况下， NVIDIA以及旗下AIC厂商的显卡销量并不好。
真正的问题是，为了防止因为芯片短缺带来的断供问题， NVIDIA预先下了很多的订单，厂商也预备了很多的显卡。按照NVIDIA及显卡厂商的想法，显卡这两年不愁卖，多准备一些总是没错的，谁又知道加密货币会不会重新反弹呢？但这半年来矿工彻底没了购买显卡挖矿的兴趣，玩家也不想购买。这直接造成了NVIDIA芯片库存以及厂商的显卡库存过多的情况，而且短时间内看起来是无法消化。

NVIDIA并不是没想过办法，比如买显卡送游戏、官方降低显卡价格；显卡厂商很多甚至出现恐慌性抛售，众多高端显卡纷纷跌破指导价，像RTX 3080 Ti这样的非公版显卡，甚至6000元左右就能买到，比过去的价格降低了一倍还多。但现在看来这些手段都没有明显的效果，在RTX 40发布时间越来越近之际，玩家更想当个等等党。尽管NVIDIA在今年可能只会发布一款高端的RTX 40显卡，给厂商腾出了更多清理库存的时间，但这一代显卡的销量目前看来还是很不乐观。
所以从NVIDIA主要的GPU业务来看，今年销量惨淡加上库存较高，整个金融市场对于NVIDIA来说不够友好是显而易见的。大家都认为NVIDIA这两年的增长存在太多泡沫因素，芯片紧缺带来的供需失衡，以及加密货币在前两年过分的抬高，都是NVIDIA前两年收入大增的重要因素。而显卡最关键的用户——玩家，在这两年中却成为缺失的一部分，所以GPU芯片供应逐渐恢复正常，矿工退场之后，当玩家失去购买显卡的欲望时，结合目前的经济环境和通货膨胀的问题， NVIDIA的市值剧烈下滑也就可以理解。