皮海洲|新三板精选层正式开张 “新股不败”神话缘何破灭( 二 )
其次 , “新股不败”神话在精选层破灭 , 也与精选层的投资者门槛设置较高有很大的关系 。 A股市场对投资者基本上是没有门槛设置的 , 所以A股市场的个人投资者数量很多 , 在“新股不败”神话的刺激下 , 这些个人投资者会争相涌入 , 形成很大的承接盘 , 这就导致新股上市后能够不停地上涨 。
【皮海洲|新三板精选层正式开张 “新股不败”神话缘何破灭】但精选层对投资者的门槛设置是100万元的资产市值 , 这基本上就把中小投资者都排除在了精选层之外 , 能参与的投资者数量大约在200万人左右 。 因此 , 精选层总体上是一个以机构投资者为主的市场 , 机构投资者比个人投资者要相对理性 。 所以精选层新股挂牌就会面临着承接能力不足的问题 , 只有那些定价相对合理的股票才会被市场看好 , 而定位偏高的股票 , 股价则会下跌 , 新股挂牌遭到暴炒的现象不会成为普遍现象 。 这也就是导致今天精选层32只新股挂牌只有10只股票上涨的原因所在 。 打新有风险 , 这一点在精选层得到了较好的体现 。
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