实战财经|又多了一批大平层买家( 二 )

一目了然，在A股玩科技股投机属性远超投资属性，短期在市场的波动中可能赚到钱，但久赌必输，因为减持的股东要买大平层啊。

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其实另一批市场参与者也看得很明白，茅台这种相对可靠的消费股多年来如此强势，现在估值也保持高位降下不去，也证明其他板块实在是不太争气，大量资金只能选择相对可靠的消费龙头。
倒不是说投资科技股不好，而是A股的科技股总体质量不高，普通人太难选择，以至于最了解公司的股东们也是一解禁就全力套现。
中国已经发展成为世界最大的单一市场，也具有一大批属于自己的硬核科技公司，他们在哪里呢？最近恒生指数公司推出的恒生科技指数才是真正的“科创”公司，这个指数包括腾讯、阿里、小米、美团、小米、中芯、京东等真正的硬核科技股。

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恒生科技指数成分股及各自权重
说回科创板，很多投资者的投资逻辑是成长。但我们不能因为一家公司小、或者利润还没有转正，就说它未来成长空间大。
小和成长没有必然联系，小的公司确实有可能在未来大幅成长，但也有很大概率几年后就死了。怎样判断一家公司的成长潜力呢？那就是考察这家公司目前以及未来在产业链上可能达到的位置。
我们看到， A股这几年来表现很好的一些科技股，大多都是苹果、特斯拉产业链上的一环，有的是帮苹果做转接头、天线、马达的，也有帮苹果做玻璃纤维布的、还有帮特斯拉供应电池的....所以也有了“苹果概念股”和“特斯拉概念股”的说法。从本质看，苹果和特斯拉霸占了两个产业链的最高端，然后其他公司在下游帮他们打工。
以苹果为例，比较有趣的现象还包括几乎所有苹果产业链上的打工者，估值都比苹果贵得多。也就是说，我们这个市场给了产业链打工者比产业链主导者还要高几倍的估值。一方面是因为投资者和机构都喜欢炒科技概念，抱团取暖，另外也是因为A股市场缺少硬核科技股导致的。
减持与回购
顾名思义，减持就是公司股东套现手上自己的股票，回购就是公司用真金白银的现金买回市场上公司的流通股。
最有意思的事情是，今年以来（尤其是在三月美股市场熔断期间）不少A股投资者居然嘲笑美股上市公司的回购行为，大体意思是美股上市公司靠回购保护股价，维持股价泡沫以获得利益、贪得无厌。
你看，自我安慰也可以进行得如此逻辑混乱和理直气壮。这边自己买的股票一涨大股东就减持，另一边说其他回购股票的公司用心险恶。