管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2020年 ， 当前股票资产风险溢价（ERP）已经处于历史较高位置 ， 具有较大的吸引力 。 宏观经济虽然短期存在不确定性 ， 我们预期国内货币政策和财政政策有望释放积极信号 。 同时 ， 我们认为在以新能源汽车、光伏等为代表的不少中游制造业基本面正在发生积极的变化 ， 而且行业景气趋势持续性较强 ， 可选优秀的投资标的较多 。 我们预计2020年新能源汽车会迎来多重利好：1、国内政策有望持续向好；2、海外汽车集团电动化趋势确认并加速；3、特斯拉等爆款产品影响力越来越大 ， 有望快速提升新能源汽车的渗透率 。 多重利好因素叠加有望带来不少的投资机会 。
从市场风格角度 ， 我们相对关注中小盘标的 。 通过非常严格的基本面和估值研究后 ， 相较于部分大盘股 ， 我们发现不少中小盘个股呈现出基本面更稳健 ， 业绩增速更快 ， 估值更合理的特征 。 我们将在2020年 ， 超配新能源汽车、光伏等行业 。

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