瑞华股份|生物质发电企业瑞华股份冲刺IPO 过半利润有赖税收优惠 |生物质发电|税收优惠|

生物质发电企业兰考瑞华环保电力股份有限公司（以下简称瑞华股份）准备冲刺IPO 。瑞华股份营收和净利润规模不大，利润还依靠税收优惠。 2017年~2019年，公司享受的税收优惠合计金额分别为994.37万元、970.17万元和1891.73万元，占利润总额的比例分别为56.80%、95.51%和55.10% 。瑞华股份2017年曾冲刺IPO ，不过后来调整上市计划撤回材料。根据当时首发反馈意见，公司被要求说明内控制度是否存在缺陷等问题。
值得一提的是，瑞华股份曾在2017年涉及到环保问题。相关公开信息显示，瑞华股份已经完成问题整改。不过在申报稿中，瑞华股份并未披露该事项。
2018年利润几乎来自税收优惠
日前，瑞华股份披露了IPO申报稿。公司的主营业务为生物质能发电及热力供应，最终产品是电力及蒸汽。生物质发电就是通过农林生物质直燃发电。
2017年~2019年，瑞华股份营收分别为1.18亿元、1.17元、2.6亿元,净利润分别为1567.04万元、1110.98万元、3222.44万元。不过，瑞华股份的盈利对税收优惠存在一定依赖，同期，公司享受的税收优惠合计金额分别为994.37万元、970.17万元和1891.73万元，占利润总额的比例分别为56.80%、95.51%和55.10% 。瑞华股份表示，公司享受的税收优惠包括资源综合利用企业所得税优惠和增值税即征即退优惠，具有可持续性。

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《每日经济新闻》采访人员注意到，瑞华股份的收入集中在前五大客户。 2019年，公司基本上只有四家客户，分别是国网开封供电公司、国网菏泽供电公司、星源热力、润华热力，它们贡献给瑞华股份的收入比例为99.96% 。而在2017年，公司客户更是集中在国网开封供电公司一家，收入占比达99.97% 。大客户集中是生物质能发电行业公司的特性。前不久，山东丰源生物质发电股份公司冲刺精选层，它的大客户也十分集中，收入主要来自枣庄供电公司。
2019年的前五大供应商里，除开河南双乐商贸有限公司外，其余均为自然人及其家庭成员。 2017年~2019年，瑞华股份供应商变化较大，很少有重合。瑞华股份表示，由于公司供应商为农民个人，其经营活动具有一定的随意性和波动性。
实际上，瑞华股份的毛利率比较低。 2017年~2019年，公司主营业务毛利率分别为15.53%、11.27%、15.43% 。
曾否认环保监测数据弄虚作假
瑞华股份曾在新三板挂牌， 2017年就曾递交了IPO申报稿，后又撤回。 2017年，证监会对公司的IPO申报稿提出了上万字的反馈意见。
《每日经济新闻》采访人员注意到，当时反馈意见涉及问题达30余处，包括公司涉及的违法违规事项、资产收购规范、历史增资等。