股票行情|从日渐膨胀的冷热价差看板材行情的不均衡发展 |

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【导语】8月份冷轧板卷行情乏力，冷热价差日渐膨胀；虽然“金九”表现不及预期，但在冷轧板卷强大的抗跌性影响下，冷热价差由此前的一个极端发展到了9月份的另一个极端，此等价差之下市场反应怎样？

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表列数据仅展示价差开始转折的近4个月的数据，根据卓创资讯跟踪的数据显示， 7月份冷热价差达到最低值， 8、9月份开始价差逐渐扩大。其中广州地区冷热价差最高，而上海、天津两地价差大小发生了改变，截至9月份，天津地区冷热价差尚且合理，但上海广州两地价差偏离常值过多，冷轧价格存在高位风险。

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结合冷轧板卷与热轧板卷的价格走势来看， 9月份热轧板卷市场出现了较为明显的降幅，冷轧板卷市场略有趋弱表现，即表面上是由于冷轧板卷的抗跌性和热轧板卷的弱势引起了冷热卷板价差的拉大。热轧板卷市场方面，南方市场表现较为弱势，广州、上海、天津三地价差趋近于零。冷轧板卷市场方面，天津地区率先趋弱后行情转稳，而与热轧板卷行情背离最显著的当属广州市场。
造成此现象的原因实则是华南、华东地区热轧板卷金融属性较强，市场行情与期货走势关系密切。而冷轧板卷市场方面，一则由于贸易商感觉9月份订货价格偏高，而当时冷轧市场价格也已经攀至高位，市场有一定恐高心理，故自身订货量减少。二则，钢厂有意控制接单， 8月底冷轧板卷生产毛利相对于其他品种依然偏低，钢厂接单更侧重于利润高的热轧板卷和品种钢，从而导致了普冷（普冷主要面向市场）的供应减少。三则， 9月份马钢一条产线升级，马钢对华东华南地区供应量有所降低。需求方面，广州地区小家电行业需求表现较好，由于主流资源供给减少，甚至导致了部分酸轧厂接单增加。故而导致冷轧板卷广州地区冷轧价格偏高。

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根据9月25日卓创资讯调研的全国各区域冷热板卷的社会库存情况可以印证上文的分析，热轧华南地区库存月环比增加3.03% ，而冷轧降低0.41% 。
回到价差方面，价差上看广州地区价差最大，冷轧市场有很大的下跌风险，从24日-28日的市场表现来看，确实当地市场有一定下调，但跌幅并不剧烈。那么结合当前的冷轧价格和热轧价格来看，后续价差会如何修复？