国家发展改革委投资司副司长韩志峰27日在“中国REITs论坛2020年会”上表示 ， 不应简单地把REITs当成金融产品、金融工具 ， 或者融资手段 。 判断基础设施REITs试点成功与否也不应仅仅看REITs产品是否能成功发行 ， 发行规模多大 ， 而应注重把基础设施资产运营管理好 ， 让资产的运营效率提升、收益提升 ， 获得更高的市场认可 ， 为投资人带来更多的分红收益 。


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【读特|国家发展改革委：不应简单把REITs当作融资手段】
图为国家发展改革委投资司副司长韩志峰在“中国REITs论坛2020年会”上发表主旨演讲 。
韩志峰表示 ， 从国外的经验来看 ， 美国REITs市场上基础设施项目的规模占比已经超过了传统的房地产 。 “如果用我国的基础设施定义去衡量美国REITs市场的资产类型构成 ， 会发现美国REITs市场上的基础设施规模占比至少达到了43.6% 。 ”韩志峰说 ， 如果把口径再放大到医疗健康、林业等领域 ， 美国REITs市场的基础设施规模占比则超过了50% ， 达到55%左右 。
我国已经在交通能源、生态环保、农林水利、教育卫生、城市建设等基础设施领域形成大量的优质资产 ， 有研究认为我国基础设施的资产存量已超100万亿元 。
“将来随着京津冀协同发展等国家重大战略的推进 ， 以及5G、数据中心等新型基础设施建设的加快 ， 基础设施REITs将拥有更多新的优质资产 。 ”韩志峰说 ， 基础设施REITs在我国的发展潜力非常广阔 ， 其市场规模至少是万亿元的 。
韩志峰认为 ， 进行基础设施REITs试点 ， 是一个必经的过程 。 “刚开始起步要稳一点 。 ”韩志峰说 ， 不能照搬照抄国外的制度设计、交易规则 ， 要根据中国的经济制度、发展阶段等设计中国的REITs制度 。 REITs在所有金融工具中是金融和产业、资本市场和实体经济结合最密切的金融工具 ， 而怎么结合需要很多的探索 。 此外 ， 我国现行证券市场的法律法规体系中没有关于REITs的具体规定 ， 只能不断探索 。
“推行基础设施REITs工作 ， 坚持规范是前提 ， 项目要符合国家的法律法规、方针政策 ， 符合基础设施项目投资管理的相关规定 ， 符合资本市场的相关规章制度 。 ”韩志峰说 。
他强调 ， 不应简单地把REITs当成金融产品、金融工具 ， 或者融资手段 ， 判断REITs试点成功与否也不应仅仅看REITs产品是否能成功发行 ， 发行规模多大 。 “发行REITs后希望获得比较好的投资回报 ， 或者希望真正对投资人负责 ， 核心就是把资产运营管理好 。 让资产的运营效率提升、收益提升 ， 获得更高的市场认可 ， 为投资人带来更多的分红收益 ， 这才是推行REITs很重要的目的所在 。 ”韩志峰说 ， REITs的引入一定程度上会改变长期以来基础设施投融资的观念和逻辑 ， 要学会运用REITs产品和资产市场进行衔接 ， 实现良性循环 ， 加速资金周转效率 。

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