证券日报之声|QDII额度再迎扩容，券商系产品收益率整体不敌公募系，6只公募系QDII年内收益率超60%

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2020-09
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文 | 周尚伃
作为海外投资的主要渠道之一， QDII从额度扩容到产品业绩均颇受投资者关注。据外汇局最新披露的QDII投资额度审批情况表显示，截至9月23日， QDII额度已增加至1073.43亿美元， 9月22日时，共向18家机构发放QDII额度33.6亿美元，包括券商及券商资管子公司（以下统称“券商”）、基金公司、银行理财子公司、信托公司。同时，还有5家机构初次获批QDII额度，合计8.5亿美元。从年内有数据显示的公募基金及券商系QDII产品的业绩来看，券商系整体不敌公募系，年内，公募系QDII以3.88%平均收益率暂时“领先”平均收益率为-2.71%的券商系QDII ，更有6只公募系QDII收益率超过了60% 。5家机构初次获批QDII额度共8.5亿美元随着投资者境外投资需求的日益增长， 2018年4月份时，国家外汇管理局宣布再启QDII额度的审批，冻结三年之久的QDII额度终于迎来了扩容，当时为1015.03亿美元。从最新数据来看，截至9月23日， QDII额度已增加至1073.43亿美元。两年多时间内额度增加了58.4亿美元，而9月22日就发放了33.6亿美元的额度。“金融1号院”对照前期审批情况表对比发现，最新额度批准日期为9月22日的机构共有18家，包括嘉实基金、博时基金等11家基金公司，招商资管、国泰君安资管、中信证券等5家券商， 1家银行理财子公司中邮理财， 1家信托公司兴业国际信托，分别新增QDII额度为22.3亿美元、8.5亿美元、2亿美元、0.8亿美元。其中，银华基金新增额度最高，为3亿美元。从累计获批QDII额度来看，证券类是获批额度最高的类别，合计批准额度为499.6亿美元，累计批准额度最高的为华夏基金，为36.5亿美元；券商中最高的是中金公司，为22亿美元。银行类合计批准额度为150.4亿美元，累计批准额度最高的为汇丰银行（中国）、花旗银行（中国），均为34亿美元。此外，保险类合计额度为339.53亿美元，信托类合计额度为83.9亿美元。同时， 9月22日，中邮理财、兴业基金、万家基金、德邦证券、东证券资管5家机构初次获批QDII额度，分别为2亿美元、2亿美元、2亿美元、0.5亿美元、2亿美元，合计8.5亿美元。中央财经大学数字经济融合创新发展中心主任陈端在接受“金融1号院”采访时表示， “对外汇局启动新一轮QDII额度发放，需要置于双循环新发展格局下资本市场双向开放的大视野下来审视。在目前复杂国际形势下，稳预期成为重中之重。无论是设立自贸区开展本外币一体化试点，未来推进境外机构投资者境内证券投资渠道整合等举措，还是面向境内机构启动QDII两年多来的首次扩容，都昭示了我国继续深化资本层面双向开放的决心，这是用实际行动对双循环新发展格局的诠释，对于纠正国际上关于内循环错误认知偏差以及相关不良杂音是一种有力的回应。 ”“面对中美科技摩擦对我国产业升级带来的不利影响，强化自主创新，筑牢经济安全底线是当务之急，但我们也必须清醒意识到在新一轮长技术革命周期的早期阶段，科技创新以及由此衍生的商业创新内蕴的风险性等因素。加大资本市场双向开放力度，一方面，以引进更多专业化的国际资本倒逼国内资本市场改革，除分摊风险外也能够以发展利益的绑定打造新型命运共同体破解逆全球化过程中的阶段性困局；另一方面，鼓励境内合格投资者加大海外资本市场投资力度，也是为了在全球范围内更好分享时代红利，通过分散投资对冲我国国内科技创新风险的有效手段。 ”陈端进一步向“金融1号院”表示。QDII产品业绩公募系出色券商系平平对于投资者来说，为了不受央行每年每人5万美元换汇额度的限制，可以选择QDII产品进行海外投资。作为海外投资的主要渠道之一， QDII投资范围主要包括海外证券市场的货币市场工具、债券产品、挂牌交易的股权产品、登记注册的公募基金、上市交易的金融衍生品。从年内有数据显示的公募基金及券商QDII产品的业绩来看，据东方财富Choice数据统计，今年以来公募基金市场共有271只QDII产品在运行，平均收益率为3.88% 。其中，有6只产品收益率超过60% ， 60只产品收益率超过20%；有147只产品年内录得正收益，占比为54.24% 。排行榜前三位为富国基金、南方基金、汇添富基金旗下产品。相较于基金公司，券商系QDII产品设置非常小众，数量稀少，并且今年以来，券商系QDII型产品收益率分化持续加速。据东方财富Choice数据统计，今年以来有数据可查的8只券商QDII型产品平均收益率为-2.71% ，在券商各大类集合理财产品中业绩垫底。其中， “光大全球灵活配置型（QDII）”表现最佳，今年以来的收益率为32.61%；其余7只产品全部下跌。作为国内首批获得QDII业务资格的证券公司，光大证券于2011年发行“光大全球灵活配置型（QDII）”距今已运作9年。对于QDII型产品的投资建议，国金证券分析师杨舒表示：“在不确定性的冲击具有深度和广度的背景下，把握住当下的确定性和多元分散风险成为基金投资的重中之重。建议投资者充分发挥 QDII可覆盖海外多元细分市场的优势，在美股、欧股(德国)、科技股、医药股、黄金资产等多个领域甄选绩优品种，从而增强基金组合资产配置的多样性以丰富收益来源，并通过均衡搭配实现跨市场的风险分散。 ” 编辑：张博值班主编：黄晓琴终审：马方业/张志伟