首次公开募股|海优新材“粗心”又爱“赌”( 二 ) |投资|上海|

而此次科创板IPO ，海优新材拟募资6亿元，发行不超过2101万股（占发行后的25.01%）。以此计算海优新材达到目标的估值为23.99亿元，考虑稀释作用后的增值率为56.85% 。
截至9月18日，科创板盈利企业的平均市盈率为108.38倍，以2019年归母净利润计算，则考虑稀释作用后的增值率为373.9% ，李民和李晓昱或豪赚19.57亿元。
虽然这对“70后”夫妻的愿望很美好，但海优新材的财务报表却有些“不给力” 。
在申报科创板前，
海优新材在2017年4月和2017年8月进行过会计差错更正
，原因包括收入确认存在跨期、存货暂估差错、年度奖金未按权责发生制核算、内部往来抵消差错等。不过，海优新材财务报表的差错并不止这些。
海优新材2020年5月公布的科创板申报稿显示，公司因三大原因而进行过差错更正，一是对信用一般的银行承兑汇票背书或贴现不终止确认，并对商业承兑汇票计提坏账准备；二是重分类预付设备款；三是同一单位在其他非流动资产与应付账款同时挂账抵销。
为此，海优新材进行了18项修改，比如2018年资产减值损失增加121.72万元。

本文插图
差错更正摘要，数据来源：申报稿
有意思的是，海优新材申报科创板后财务报表依旧还有差错。
虽然海优新材2020年9月公布的上会稿中，关于会计差错更正的原因和修改项目与申报稿相同。但海优新材上会稿中的金额却发生的了变化，比如2018年年末应收票据增加金额由8966.12万元变为9656.12万元。
受这些影响，海优新材上会稿与申报稿的财务报表有不少变化。比如申报稿中，海优新材2017年至2019年经营性净流量分别为-9892.52万元、-10644.33万元、-980.06万元。而在上会稿中，则为-9892.52万元、-11721.34万元、-1029.2万元。
巴菲特不会选它
以目前的数据来看，海优新材2017年至2019年营业收入分别为6.44亿元、7.15亿元、10.63亿元，归母净利润分别为3532.66万元、2761.6万元、6688.05万元。

本文插图
财务摘要，数据来源：上会稿
可以看出，海优新材的净利润率并不算高， 2017年至2019年分别为5.39%、3.85%、6.29% ，而东方财富显示，科创板盈利企业同期的净利率分别为15.87%、19.51%、20.99% 。
另一方面，
巴菲特选股策略的精髓就在于重视毛利率、净利率、净资产收益率这三个指标
，尤其是净资产收益率(roe) 。巴菲特还给这三个指标设定了标准，也就是毛利率要高于40% ，净利率要高于5% ，净资产收益率要高于15% 。海优新材不但净利率没有持续达标，更重要的是，