_原题为：是牌不好打了？姚记科技趁火爆全力押宝手游 ， 资金压力大商誉高企

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肖遥
全球财说
8月26日 ， 姚记科技（002605. SZ）发布2020年半年度报告 。
全力押宝游戏 资金压力颇大 2020年上半年 ， 姚记科技实现营业收入10.18亿元 ， 同比增长24.38%；归属上市公司股东净利润为8亿元 ， 同比增长436.7%；扣除非净利润为2.78亿元 ， 同比增长99.51% 。
图片来源：姚记科技2020年半年报

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姚记科技从事的主要业务为移动游戏的研发、发行和运营业务 ， 以及各类扑克牌的设计、生产和销售 ， 公司旗下的游戏产品有《鱼丸游戏》、《姚记捕鱼》等 ， 同时“姚记”扑克牌属于“中国扑克牌行业知名品牌”的六大品牌之一 。
2020年上半年 ， 姚记科技营业收入和净利都实现增长 ， 净利润更是创下上市以来新高 。
单季度来看 ， 第一季度营收5.34亿元 ， 归属净利润6.75亿元 ， 而第二季度营收4.84亿元 ， 归属净利润1.52亿元 ， 姚记科技第二季度业绩出现明显的下滑 。
需要注意的是 ， 2020年上半年归属净利润的暴增主要源于非流动资产处置损益5.10亿元 ， 主要为将持有细胞集团公司14.21%股权转入其他非流动金融资产核算所致 。
分产品来看 ， 2020上半年受益于整个手游市场的火爆态势 。 扑克牌实现营收3.75亿元 ， 同比增长20.82%；游戏实现营收5.83亿元 ， 同比增长18.51% ， 占总营收比例为57.23%；数字营销实现营收3849.45万元 。
数据显示 ， 游戏方面营业成本较上年同期下降明显 ， 同比减少43.70% ， 毛利率高达96.12% 。
姚记科技称 ， 软件及游戏营业成本减少主要源于按销售额付费渠道游戏用户减少所致 。 同时 ， 扑克牌业务毛利率也较上年同期增长13.02%至25.19% 。
由于频繁收购并购 ， 姚记科技的资产负债率有所攀升 。
2017年- 2019年 ， 其资产负债率分别为15.56%、29.26%、47.99% 。 至2020年上半年 ， 姚记科技资产总计34.65亿元 ， 负债合计13.90亿元 ， 资产负债率有所下降至40.11% 。
报告期末 ， 姚记科技有息负债为8.24亿元 。 其中 ， 一年内到期的非流动负债为1.10亿元 ， 短期借款为4.29亿元 ， 长期借款为2.85亿元 。
截至2020年6月30日 ， 姚记科技货币资金为5.40亿元 ， 其中1.01亿元为受限资金 ， 短期偿债压力颇大 。


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