理财夜话|业绩超预期因子在基金筛选中有这些运用( 二 )

1.基金组合构建方法（按因子暴露值分组）
回测区间：2013.5.2-2020.5.15
回测样本：主动偏股型股票基金，包括灵活配置型、偏股混合型、平衡混合型和普通股票型基金。
样本筛选：最近季报规模不低于1亿元，基金成立时间不低于 1.5 年，股票持仓占规模比不低于 50%
调仓频率：季度调仓，调仓日为上市公司季报发布后一交易日
分组方式：按照基金的因子暴露值从小到大划分为 5 组（组 1-组 5），每组成分基金等权配置
交易费率：申购费为 1.5% ，赎回费为 0.5%
我们将业绩超预期因子暴露值最低的基金划分为组1 ，暴露值最高的基金划分为组5 。
各基金组合和全样本的净值表现情况

本文插图
各组合的收益风险指标

本文插图
各组合的分年收益情况

本文插图
从图中可看出组5在全历史的净值表现整体优于其他4组，组1净值表现整体较差。从2019年开始， 5个组合的净值表现差距更为明显，组5的优势也随之凸显。
三、下表展示了精选基金组合的历史筛选基金：

本文插图
总结
从结果来看， SUE因子是非常有效的，当然整个分析过程非常粗糙，还有很大的提升空间。
好啦，今日分享到这啦，若大家有什么不明白的地方，欢迎在评论区留言！最后记得关注闪闪！
本文的所有数据均来自相关网络媒体和软件公司，作者并不对其真实性做出保证和调查。其中的技术分析和相关评论操作方向，均为个人研究兴趣，不能作为读者的操作依据和入场点位，仅供交流学习使用。如有违者作为操作依据造成的经济损失和其他损失，作者概不负责，特此声明。最终解释权归作者所有，作者保留未尽事宜声明的解释补充说明权。