金基研|嘉环科技：优质客户建立长期稳定合作深耕技术研发构筑竞争优势( 二 ) 《金基研》映雪/作者杨起超时

以运营商为例，服务一体化外包具体表现为运营商的招投标管理工作趋向于由地市级分公司向省级公司，甚至向集团公司集中;同时，为了提高工作效率，简化工作流程、降低管理难度和运营成本，运营商已开始将设计、建设与材料供应服务统一委托给一家总承包商。
运营商对信息通信技术服务企业的技术、资金实力提出了更高的要求。从事单一业务、区域布局局限、业务规模较小的企业在新趋势下发展受到了较大限制，大型信息通信技术服务商基于规模、资质等优势，在新趋势下业务优势更为突出，有望进一步扩大市场份额。
随着网络基础建设技术的不断夯实，信息通信技术服务需求的领域不断拓展。新基建趋势下，以5G基站、IDC数据中心、物联网为代表的新型基础设施处于下游需求驱动的高速扩张周期，社会数字化转型的趋势带动了物联网、边缘计算、云通信等行业快速发展。
数字经济主要包括产业数字化以及数字产业化两部分，产业数字化是指数字技术与其他产业融合应用，数字产业化则主要指信息产业增加值。产业数字化是数字经济发展的重点，占数字经济比重2005年为49.1% ， 2020年已提升至80.9% 。
2020年，国内产业数字化增加值约为31.7万亿元，占GDP比重为31.2% ，其中服务业、工业数字经济渗透率分别为40.7%及21% 。

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可见，产业数字化转型由单点应用向连续协同演进，新一代信息技术与实体经济广泛融合，工业互联网、智能制造、车联网等新产业新模式新业态不断发展，数据集成、平台赋能成为推动产业数字化发展的关键，产业数字化向更深层次、更广领域探索。
二、营业收入净利润保持快速增长，货币资金保持充足逾三亿元
在巩固现有市场份额的基础上，嘉环科技不断加大对新区域的市场开发力度，努力完善全国布局，为客户创造价值，致力于打造智能世界的一站式服务平台，不断提升其市场份额，为业绩增长打下坚实的基础。
近年来，嘉环科技营业收入保持快速增长，且与可比上市公司对比，其业务规模居于行业前列水平。
2019-2021年，嘉环科技营业收入分别为22.65亿元、29.26亿元、35.55亿元， 2020-2021年分别同比增长29.17%、21.5% 。

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2019-2020年，嘉环科技同行业可比公司宜通世纪、润建股份、中贝通信、中贝通信营业收入增速的平均水平分别为9.26%、3.95% 。可见，同期，嘉环科技营收增速比同行业可比公司的平均水平高19.91个百分点、17.55个百分点。 (上述同行业可比公司2021年度审计报告暂未披露)
2019-2021年，嘉环科技营业收入分别为0.89亿元、1.63亿元、2.1亿元， 2020-2021年分别同比增长82.71%、28.64% 。

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此外，嘉环科技的货币资金保持充足， 2019-2021年，其货币资金分别为2.97亿元、3.81亿元、3.47亿元。

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2019-2021年，嘉环科技的综合毛利率分别为 16.09%、15.78%和15.98% ，其中，主营业务毛利率分别为 15.81%、15.55%和 15.73% ，基本保持稳定。

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近年来伴随国内通信行业快速发展和公司竞争能力不断增强，嘉环科技业务规模稳步扩张，营业收入近利润逐年增长，资产规模也相应扩大。与此同时，嘉环科技货币资金保持充足、毛利率水平保持稳定。
三、客户群体稳定合作时长超十年，在手合同金额约17.8亿元
自成立以来，嘉环科技一直专注于信息通信技术服务领域，具有丰富的项目经验、强大的交付能力和优良的服务质量，树立了良好的品牌和口碑，赢得了客户的一致认可。
2019-2021年，嘉环科技客户主要为中国移动、华为、中国电信、中国联通、中兴通讯及中国铁塔等。
自1998年成立以来，嘉环科技已经形成了稳定的客户群体，与主要客户已经形成了持续稳定的合作关系。
截至2022年4月19日，嘉环科技与华为、中国移动、中兴通讯、中国电信、中国联通、中国铁塔的合作时长分别达20年以上、15年以上、15年以上、10年以上、10年以上、5年以上。

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金基研|嘉环科技：优质客户建立长期稳定合作深耕技术研发构筑竞争优势( 二 )