印度尼西亚|阿里腾讯京东投资，这家互联网公司上市了，市值超千亿( 二 ) 阿里巴巴|电子商务|市值|创投

新巨头背后的移动互联网打法 【印度尼西亚|阿里腾讯京东投资，这家互联网公司上市了，市值超千亿】
GoTo背后，可以看到众多中国互联网公司的加持。阿里巴巴在2018年两度投资Tokopedia ，投资额近10亿美元。威廉·塔努维贾亚当时表示， Tokopedia一直都视阿里巴巴为公司的导师和榜样。 Tokopedia和Gojek合并为GoTo后，招股书显示，阿里巴巴是GoTo第二大股东，持有8.84%的股份，仅次于后者员工期权所拥有的9.03%股份。

图源 GoTo招股书

除阿里外，还有腾讯、京东、众为资本、春华资本等公司入局。公开报道显示，腾讯和京东最早于2017年投资Gojek ，投资额均在1亿美元左右。

徐薇指出，新兴市场可以借鉴全世界经验，因此其商业发展进程是加快的。短短10年，互联网经济的“后起之秀”印尼，基本已经跳过PC互联网，直接来到移动互联网时代。

不只坐拥大批中国股东，中国移动互联网企业的扩张方式也体现在了GoTo的身上。以Gojek为例，其发展路径实际上与中国出行或O2O领域的互联网公司相似——以补贴快速抢占市场，吸引投资后通过合并扩大体量，在原有业务上开拓新的市场，推高新一轮增长。

根据印尼日惹加查马达大学治理和公共事务研究所(IGPA) 的调查， 2019年12月， Gojek司机平均每天可以赚36.05万印尼盾，约合25.4美元。高额补贴让企业业绩大幅增长， 2020年8月， Gojek表示从当年3月疫情开始以来交易量增长90% ，当年总交易额超过220亿美元。

随着快速增长， Gojek开始寻求与外界的联合。据日经新闻报道， Gojek在2020年与竞争对手Grab展开合并谈判，但这场谈判最终于2020年底破裂，而后Gojek转向Tokopedia 。最终Gojek与Tokopedia达成了此次互补合并。

坐拥出行和电商后， GoTo将第二条增长曲线放在了金融服务上（GoTo Financial）。根据《东南亚互联网经济报告》，东南亚的金融业发展较慢，印尼有约70%的成年人没有银行账户或账户不足，缺乏足够的投资产品或信贷渠道，中小型企业面临巨大的资金缺口。同时，印尼有超过一半的人口年龄在30岁之下，市场潜力巨大。这些年轻人，很可能在养成GoTo点外卖或叫车的习惯后，再尝试一下这个超级App的GoPay数字支付业务或小额借贷业务。

随着移动互联网的发展，印尼金融业的巨大缺口逐渐浮出水面，成为各方争夺的焦点。 2020年12月， GoTo收购印尼银行Bank Jago 22% 的股份，计划给用户完整的银行服务，包括电子支付、信贷，用户可以在Tokopedia 上获得折扣，甚至可以对美国指数基金或黄金进行小额投资。

2021年初， Sea收购了名为 Bank Kesejahteraan Ekonomi 的印尼银行，改名为SeaBank；Grab同样计划2022年在新加坡推出数字银行服务。数字金融成为新战场。

能否带领东南亚互联网企业脱困？
在GoTo之前，印尼电商平台Bukalapak已在2021年8月登陆印尼股票交易所，成为首个IPO的印尼互联网独角兽。 Bukalapak当时募资15亿美元，超过GoTo此次募资额，为印尼史上最大的IPO 。上市之初， Bukalapak股价曾飙升25% ，最高时达到1110印尼盾/股。但此后股价就一泻千里，截止2022年4月12日，股价仅为322印尼盾，跌幅超过70% 。

Bukalapak股价图图源谷歌财经

在Bukalapak的影响下，其他东南亚互联网公司也进入下行趋势。于纳斯达克交易所上市的Grab上市当天即破发，而后股价跳水，从13.29美元的高点降至目前的3.52美元，市值缩水73%；于纽交所上市的Sea也从去年11月的357美元高点降至113.93美元，跌幅68% 。 GoTo的股价也在上市第二天（4月12日）下跌了3.14% 。

总部位于亚洲的金融科技咨询公司Kapronasia指出，这些互联网公司的颓势不能单纯归咎于全球市场走低，或是新冠疫情。股价低迷，还部分显示出投资者对这些商业模式能否日益增长的怀疑。

Grab一直未能实现盈利， 2021年全年亏损36亿美元，亏损同比扩大31% 。而Sea2021年同样亏损15.7亿美元。

盈利能力也是GoTo最需证明的问题。招股书显示， GoTo在2018至2020年连续三年亏损， 2021年前7个月，公司累计亏损5.7亿美元。

能给GoTo些许信心的是，与GoTo业务类似的Uber在2021三季度首次实现季度盈利，到了四季度Uber外卖配送业务增长78% ，营收金额超过移动出行业务板块。