阿里巴巴|阿里巴巴2021：新零售5年祭，内忧外患（上）电子商务|零售业|营收

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导语：在提出“新零售”5年之后，阿里巴巴却出现了GMV季度负增长，市场份额跌破50% ，不再垄断。
文：lichengdong1984
来源：东哥解读电商
-4.8% 。
经过海豚智库的测算，截止2021年9月30日的2021Q3季度，阿里巴巴GMV同比下滑了4.8%左右。在经济逐渐走出新冠疫情的负面影响之后，阿里季度GMV却是负增长。
一家盈利性质的组织，业绩增长趋缓，乃至负增长，就是最大的矛盾和问题。
相形之下，蚂蚁集团上市叫停， 182亿反垄断罚单，女员工侵害事件，雪梨薇娅被封禁……这些曾一度轰动全网，登上热搜反复发酵的负面新闻，看似是屋漏连夜雨的祸不单行，实际上，更像是多米诺骨牌效应：“业务增长趋缓”这第一张阿里由盛而衰的多米诺骨牌的倒下，继而传导到阿里的方方面面，而引发的连锁反应——增长是解决企业一切问题的钥匙，一旦增长趋缓甚至停滞，那么所有曾经不起眼的细节就都变成了问题。
将时钟回拨5年， 2016年，马云在云栖大会上提出“新零售”概念，围绕“新零售” ，阿里5年来也做了很多改变，包括大力拓展直营业务、线下业务，以及发力直播。
然而， 5年后的今天，阿里面临的局面，算得上内忧外患：所谓外患，是针对互联网超级平台的一系列“强化反垄断和防止资本无序扩张”的政策，是线上零售行业增长放缓，还有来势汹汹的竞争对手：拼多多，京东，抖音快手。而阿里核心问题还是自己的“内忧”：商家和用户正在离开阿里，服务商生态有崩塌风险。
本文分为上下两篇，上篇讲业务基本面、行业格局变化，下篇讲政策趋势和阿里组织结构、人事变动，试图深度盘点阿里践行“新零售”5年后的2021年，阿里的功过得失。
?业务基本面：核心业务增长持续放缓
由财报可知，阿里的营业利润绝大部分，都来自核心电商业务，尤其是淘系电商。淘系电商之外的其他业务，比如被记入核心电商业务的“其他”业务，主要包括高鑫零售、天猫超市、盒马、进口直营和银泰，以及核心电商之外的云计算、文娱、创新业务等，相比之下都是细枝末节。
阿里当下的价值，乃至未来的长期预期价值，并不取决于政策利好利空，也不取决于阿里价值观和组织结构优越性，只取决于：阿里的核心电商业务，能否同时应对其他大型电商平台以及去中心化电商平台，比如京东、拼多多、字节跳动、快手、微信小程序……的挑战；阿里能否留住商家和用户不流失，让收入和利润持续稳健增长。
看2016年至今的年报， 2018年至今的季报，和2021阿里Q1、Q2、Q3的财报（为了便于理解，本文会将阿里的财年转换为自然年），业务基本面呈现以下几个趋势：
第一，营收增速持续放缓。剔除高鑫零售，营收增长降到20%以下。
先看年度趋势，营收增长从近60% ，下降到截止2021年3月（以下统称2021Q3）的2021财年，也就是2020自然年的40% 。

再看季度趋势，阿里季度营收增长从2018年60%左右，下降到2020年至今的30%左右。

再看2021年的表现。
截止2021年3月31日的3个月2021Q1 ，阿里营收1873.95亿元，同比增长64% 。若不考虑合并高鑫零售的影响，收入为人民币1599.52亿元，同比增长40% 。利润方面，经营亏损为人民币76.63亿元，主要由于国家市场监督管理总局就中国反垄断法处以罚款人民币182.28亿元，剔除该一次性影响，经营利润为人民币105.65亿元，同比增长48% 。经调整 EBITDA为298.98亿元，同比增长18% ，经调整EBITA为226.12亿元，同比增长14% 。
截止2021年6月30日的3个月的2021Q2 ，阿里营收2057.40亿元，不及市场预期2093.8亿元，同比增长34% 。剔除高鑫零售的并表影响，第二季度营收同比增长为22% 。利润方面， 2021Q2经调整EBITDA为486.28亿元，同比下降5%；2021Q2经调整EBITA为417.31亿元，同比下降8% 。
截止2021年9月30日的3个月的2021Q3 ，阿里营收人民币2006.90亿元，同比增长29% 。不考虑合并高鑫零售的影响， Q3营收1804.38亿元，同比增长仅16%至人民币。利润方面，经调整EBITDA为人民币348.40亿元，同比下降 27% ，经调整EBITA为人民币280.33亿元，同比下降32% 。