台积电|绝对被错杀了！药明生物，下一个台积电级别，甚至超越台积电那种药明康德|营收|市值|it芯片

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前不久，药明康德与药明生物两兄弟先后于JPM会议上做了报告，随后没多久康德发布业绩预告，虽然药明生物还没有发布，不过JPM会议上基本也对其2021年业绩做了说明。
不得不说，这两真真是太厉害了！
正好，和药明两兄弟类似的台积电市值也于今年一月突破7000亿美金（约合人民币4.5万亿）创出历史新高，所长可以毫不夸张的说，台积电的今天，就是药明两兄弟的明天，甚至药明两兄弟未来还能超越台积电。
毕竟，医疗是永远的朝阳行业，人类对健康的追求是无限的。
芯片业可以造就一个近5万亿市值的台积电，医疗也必然可以造就出超5万亿市值的CXO 。
而且，正如五万亿不是台积电的终点（人家近些年成长加速了），五万亿也绝不会是药明的终端。
宇宙无敌CRDMO
药明两兄弟本是同根生，因此，两者的打法可谓一毛一样，都是跟着分子走，漏斗式一体化服务。
什么叫跟着分子走的漏斗式一体化服务呢？
举个例子，在药明生物最新的会议纪要中提到：美国有个生产新冠抗体的公司，一共就4个人，他们凭借这个idea前年融了4000万美元，并于去年上市，目前有50亿美元市值，公司拿着idea以及用idea融来的钱找药明生物帮助实现。
所长就拿这个项目后续的可能情况来给大家举例子，当这家公司拿个idea找到药明后，药明就可以帮助公司先将这个idea变成一个序列（药物分子），然后把序列变成了推进获批人体临床，这个过程可能会花费1-2年时间，向其收费几百万美元；
推进人体临床之后，公司可以帮助生产其一期临床试验、二期临床试验所需要用到的药品，甚至还可以直接帮助公司做临床试验，这个过程可能又花费3年左右的时间，收费几百万美元；
到了三期临床试验，不论需要的病人还是药物数量级都和以前不一样，耗费的时间也不一样，于是药明可能又耗费几年时间，收费几千万美元，帮其推进到上市。
上市后，这个项目将迎来最大的订单，即商业化大订单，生产单位为吨级，合同可能长达几十年，收费上亿美元，如果中间的过程会运用到一些药明的专利，甚至药明可以和企业申请销售分成。
上述过程就是药明两兄弟的跟随分子战略，跟着分子走，于是我们看，药明两兄弟的整个服务项目，都是漏斗式的，从源头搞定一大堆分子，随着相应分子进度推进，公司后续的金额更大的订单就会越来越多。

上图一是药明生物，图二是药明康德，这个漏斗的生命力着实惊人。
药明生物由于成立时间较短，全球生物药市场是近几年才开始迅速发展的，所以还看不太出来，因此，咱们这里主要看一下康德漏斗的威力。
上图已经表明，康德平台上最源头已经有了31万多分子，走到最末端即上市销售的CMO订单（药物生产订单，商业化代工是以吨为单位的）也有42个。
正是这些早期的收入较少的CRO订单慢慢的往下漏，变成后期的商业化CDMO/CMO订单，越往后公司的单个订单收入越来越多、造成整体营收增速越来越快。
我们看，药明康德2011-2015年的时候，营收复合增速只有17.4%；2015-2018年营收复合增长增加到了24.5%；而2019到去年，这个营收复合增速进一步提高到了34% 。

那么，这个逻辑对于药明生物而言，也是成立的。
现在看，虽然也能知道药明生物很强，但具体多强，所长觉得大家感知还不够。