腾讯|字节如何继续跳动？

编者按：本文来自微信公众号惊蛰研究所（ID:jingzheyanjiusuo），作者：小满，创业邦经授权发布。
近日，刚刚解散战略投资部的字节跳动，已经开始亲自下场密集布局多个新业务了。具体包括元宇宙社交App“派对岛”、新搜索产品“悟空搜索”、游戏社区产品“灵选”，同时字节跳动还在测试短距离配送机器人。
在此之前，字节跳动在社交和搜索领域已经有过尝试，但并未在市场上获得实质性的成果。如今再度向腾讯、百度的传统强项发起冲击，让人猜测字节跳动在经历上市受阻和反垄断的市场环境后，已经开始调转船头寻找新的发展节奏。
01 十年高增长，上市慢半拍从2012年3月成立至今，字节跳动已经度过了十年发展期。虽然在腾讯、百度这些老牌互联网巨头面前，字节跳动只能算是小字辈，但过去字节跳动一直保持着高速增长，只用8年时间就成功跻身一线大厂。
略带可惜的是，自从去年滴滴低调上市后，字节跳动成为了“BATJTMD”巨头阵营中，唯一没有上市的企业。而对于立志打造全球化科技公司的字节跳动来说，这也成为其悬而未决的遗憾。
虽然明面上字节跳动一直没有表现出上市的迫切欲望，但从融资节奏以及业务布局来看，字节跳动一直都在为上市做准备。
早在2019年，就有报道称字节跳动已经迎来了登陆港股或美股的机会。主要原因在于，2018年爆发了一次中国科技企业的上市潮，期间有二十余家科技公司奔赴美港股。其中和字节跳动同为新晋科技巨头的小米、拼多多和美团，就先后在7月和9月成功上市。
同年10月，字节跳动得到了来自软银愿景、KKR、春华资本和云锋基金的40亿美元Pre-IPO融资。而截至2018年，字节跳动总共收获了7轮融资，Pre-IPO轮融资后估值已达750亿美元。当时在外界看来，字节跳动上市只是时间问题，投资者们也期待看到字节跳动用登陆资本市场来证明自己的价值。但现实是，字节跳动让所有投资者们苦苦等了2年依旧没有看到一点要上市的苗头。

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2020年，字节跳动在海外遭遇监管危机的情况下，屡次被传出计划分拆旗下业务，打包抖音、今日头条、西瓜视频等产品在国内上市的消息。但上市计划再度成为空谈，字节跳动也在2021年3月份公开回应“目前没有上市计划”。
字节跳动虽然嘴上说着“没有上市计划”，实际却一直在为上市做准备。2021年3月底，小米原高级副总裁周受资加入字节跳动担任CFO。而任职小米CFO期间，周受资也操盘了小米的上市，因此他的加入也被视为字节跳动加速上市进程的一个重要举措。
7月10日，国家网信办发布了关于《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》公开征求意见的通知，其中一条为“掌握超过100万用户个人信息的运营者赴国外上市，必须向网络安全审查办公室申报网络安全审查。”这被看作是字节跳动等科技科技公司境外上市的最大阻碍。
有消息称，字节跳动将IPO提上日程后，中国网络和证券监管机构与字节跳动会面，要求公司专注于解决数据安全风险和其他问题。而2021年8月，由网信办和财政部共同发起的中国互联网投资基金战略入股字节跳动持股1%，也被看作是字节跳动主动接受监管的信号。有业内人士以此分析，字节跳动至此已经无限期搁置IPO计划。
02 字节跳动需要新曲线如果说错过上市只是字节跳动的一个遗憾，那么增长放缓才是让字节跳动开始焦虑并主动求变的导火索。
去年11月，字节跳动被曝2021年上半年的国内广告收入停止增长，这是自2013年开启商业化以来，首次出现这种情况。公开信息显示，字节跳动2020年的实际收入为2366亿元，其中广告收入占比高达77%。这也意味着，如果广告业务停止增长，字节跳动的估值将大大缩水。
面对增长停滞的局面，字节跳动及时进行了组织和战略复盘，认为公司当前存在业务和组织臃肿问题，应该强调业务创新和提升管理，淡化短期目标，争取长期突破。之后字节跳动着手调整组织架构，实行业务线BU化（Business Unit，业务单元），成立抖音、大力教育、飞书、火山引擎、朝夕光年和TikTok六大业务板块，同时字节跳动的指挥权也正式被张一鸣交到了梁汝波的手里。
但是在外界看来，调整了组织架构的字节跳动，局面依旧不容乐观。
在这次组织架构调整中，头条、西瓜、搜索、百科以及国内垂直服务业务被并入了抖音。但是，抖音相关业务的增长放缓已经成为一个公开的秘密，而且经过了多年沉淀的短视频领域，已经开始靠近用户增长的天花板，因而很多人并不看好抖音业务的增长预期。