电子商务|微软最新财报的繁荣，盖不住其中年危机物流|京东

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【电子商务|微软最新财报的繁荣，盖不住其中年危机】

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编辑 | 于斌
出品 | 潮起网「于见专栏」
近日，全球顶尖企业微软在大众的期待中，公布了2022财年第二财季财报。微软财报数据显示，其在营收与利润端均超市场预期，不过，令人意外的是，其股价却在盘后出现了剧烈波动，跌幅一度超近5%后，反弹至上涨4% ，随后以1.2%涨幅结束盘后交易。

图源：同花顺财经

据分析，这样的二级市场表现，并非偶然。尽管该季度微软的营收与利润双增长，但是其营收结构及多部分的增长情况，依然引发投资者担忧。而且，部分业绩构成的增长低于市场预期，也让投资者在当天的股市上，投出了旗帜鲜明的一票。
那么，这个诞生于PC互联网时代的独角兽，是真的老之将至，还是会永葆青春？这是一个长期被人们津津乐道、又非常值得探讨的问题，让我们来一起通过这期财报数据，揭开迷雾。
Windows、Office传统业务恐大势已去
在曾经的个人电脑与PC互联网时代，微软仅靠Windows系统软件及其延伸的产品与服务，就打下了其日不落帝国。其创始人比尔盖茨，也因此长期蝉联全球首富。只不过，世易时移，移动互联网来临后，微软也错失了绝佳的机遇，在移动端设备上并未占据任何先机。众所周知，在智能手机操作系统上，目前是苹果IOS与安卓系统的天下。随着PC设备的使用率、打开率逐年下滑，微软天然的流量入口优势，也正在逐渐丧失。至少在中国这个微软全球最大的市场上，其早期的Office系列办公软件，也逐渐被各种云端办公软件所代替。

即便是在传统的办公软件市场上，微软有云服务加持，在国内的企业办公服务市场上，也鲜有存在感。因此，依靠传统系统软件、应用软件，显然已经难以支撑微软的营收大盘。

在2022财年第二财季财报上，这一点也显得尤为突出。例如，财报数据显示，其Windows OEM（原始设备制造商）营收同比增长25% ， Windows商用产品和云服务营收同比增长13%（不计入汇率变动的影响为同比增长14%）。对比分析发现， Windows 相关业务相对微软云计算等新型业务的增速，增长也显得乏力。
财报还显示，主打Office系列产品的微软“生产力与业务处理”部门，去年四季度营收159.1亿美元，同比增长19% ，与市场预期持平。不过，较去年三季度22%增速有所放缓。而面向企业的Office 365收入增长19% ，推动Office商业产品和云服务收入增长14% 。此外，面向个人用户的Office消费产品和云服务收入增长 15% ， Microsoft 365 Consumer 订阅者增长至 5640 万。尽管该部门增长态势较为稳健，也有分析指出，随着企业继续采用远程办公模式，微软Office系列等软件销售额可能继续实现两位数增长。但是其财报公布后，股价却出现了大幅震荡。这也意味着，市场对占据微软较大份额的传统业务的业绩表现，并不满意。
云计算业务增速放缓
微软除了在其占据绝对优势的传统业务发展上进入瓶颈期外，其在新型的云计算业务上，也出现了颓势。四季度包括Azure、GitHub、服务器产品、企业和云服务在内的“智能云”业务收入183亿美元，虽然基本符合市场预期，但是要知道，同比增速仅为26% ，与去年三季度的31%的增速相比，也有放缓。

这也不难理解，为何二级资本市场的投资者表现出对微软未来的担忧了。值得注意的是， Azure和其他云服务的收入同比增长了46% 。而此前，微软这个版块的收入，却是连续四个季度超过50%增长。

值得注意的是，微软自2014年开启云服务转型以来， Azure便是微软旗下的明星产品，甚至在2020年曾以Azure云为核心的智能云，拿下微软最大收入来源的好成绩。与此同时， Azure也是微软近几年营收增长最快的业务，单品营收贡献甚至已经实现了对office商业版的反超。然而，好景不长，连年增长提速的云计算业务在2022年第二财季戛然而止。