周期性行业的周期性波动 ， 本质上就是供给与需求方面的变动 ， 带动行业商品库存周期的波动影响商品价格 ， 进而影响相关板块的企业经营质量 。 在商品市场中 ， 需求决定供给 ， 供给决定价格 ， 价格决定企业营收 。 尤其是周期性行业与供需之间的关系更加密切 ， 任何市场供需方面的变化都会第一时间体现到企业经营指标与企业股票价格上面 。 由于周期性行业与供需之间的关系非常密切 ， 所以当市场供大于求时 ， 产品价格逐渐回落 ， 带动企业营收下降 ， 财务指标恶化 ， 进而拖累股价下跌 。 当市场供给小于需求时 ， 产品价格上涨 ， 带动企业经营改善 ， 股价上涨 。
周期性行业的供需指标是非常简单并且容易观察 ， 而且是任何人都能够看得懂 。 他没有多么的高深 ， 只要你能够将这个逻辑想清楚 ， 长期去追踪行业的供需状况跟价格走势就可以准确的判断出行业景气度的拐点 。

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价格驱动
很多人一看到这一条 ， 肯定会有疑问 ， 我前面明明已经聊过价格与供需了 ， 为什么这里又聊这一点呢？其实此价格非彼价格 。 这里说的价格主要是说的资源品类的价格 ， 比如说铜 ， 铁 ， 铝 ， 煤炭 ， 有色金属 ， 化工原料等资源类的大宗商品 ， 这一类商品具备两种特殊属性 ， 所以我们就不能单纯的以供需与价格视角来看待 ， 因为几乎所有的资源品同时具备商品属性与金融属性 。
像我们今年的大宗商品牛市 ， A股市场煤飞色舞 。 这难道都是价格因素决定的吗？这个问题并没有那么简单 。 为什么我们A股市场每隔几年都会轮换一次煤飞色舞的行情？仅仅是因为表面上的供需失衡吗？并不是的 ， 这种现象在经济学上叫做原材料再定价 ， （具体是什么情况自己体会 ， 这个事情不能说明）由于资源商品价格推高 ， 制造一定的财富效应 ， 同时因为其存在金融属性 ， 资本可以通过多种方式参与到商品投机中 ， 进一步推高价格 ， 就形成了A股几年一轮回的煤飞色舞 ， 所以对于周期性行业 ， 尤其是资源品的行业 ， 重点去关注商品价格就可以 ， 资源品类的机会就在涨价当中出现 。
总结：总的来说 ， 在整个资本市场 ， 所有的板块中 ， 我认为只有周期性的板块跟技术类的板块是最容易看懂 ， 也最容易把握的行业 ， 我们所需要做的就是 ， 长期去追踪行业的几个核心指标 ， 当行业拐点一旦出现 ， 挑选出行业当中知名度较高 ， 营收较好 ， 财务稳健的几家企业来 ， 在行业出清的阶段 ， 分散持仓买入 ， 然后剩下的交给时间就可以了 ， 因为通过复盘每一轮行业周期我们发现 ， 不管什么样的股票 ， 尤其是行业知名度较高 ， 排名前十的股票 ， 总会蹦跶一段时间 ， 所以一定要分散持仓 ， 降低风险 ， 然后抓住行业周期白白送给我们的财富机会 。
【张红雷：为什么说周期型行业与科技型行业是白送钱的行业。】张红雷2021/11/26

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