IPO观察|井松智能官司缠身，年底“突击创收”引质疑红星资本局注意到

红星资本局注意到，合肥井松智能科技股份有限公司（简称“井松智能”）拟登陆科创板。
最近两年，公司12月营收占到全年一半以上，导致公司报告期内营收和利润均主要集中于最后一个月，这也引发公司是否存在年底“突击创收”的质疑。

文章图片
井松智能应用场景，图据官微
每年12月释放全年一半以上业绩
与同行业可比公司差异明显
井松智能作为智慧物流系统解决方案与制造提供商，专注于智能仓储、智能搬运、智能配送、智能工厂、系统平台等核心业务，致力于为客户提供专家级定制化软硬一体的方案咨询与规划设计、软件研发与设备制造、项目实施与售后服务、先进技术融合与赋能等系统集成应用综合服务。
招股书显示，报告期（2018至2020年及2021年上半年）公司营业收入分别为1.94亿元、3亿元、4.02亿元及1.42亿元；同期对应的净利润分别为434万元、2157万元、5367万元及589万元。

文章图片
井松智能主要财务数据情况
值得注意的是，井松智能2021年前三季度业绩亏损，归属于母公司股东的净利润为-228.67万元。公司表示，主要是公司收入与利润主要集中于最后一个月释放。特别是最近两年（2019至2020年度），公司第四季度的主营业务收入占当期主营业务收入的比例分别为76.23%、70.75% 。
红星资本局发现公司最近两年12月的主营业务收入，分别占当期主营业务收入的比例达57.63%、60.57% ，意味着当年最后一个月的营收竟然占到全年一半还不止，导致公司最近两年营收和利润均主要集中于最后一个月。这也引发公司是否存在“年底突击造收入”的疑问，并引发营收合理性、合规性的质疑。

文章图片
近两年第四季度营收占比均超7成
【IPO观察|井松智能官司缠身，年底“突击创收”引质疑】事实上，这种行为往往被市场诟病，部分公司（以上市公司为典型）喜欢在年底通过腾挪数据、关联交易等花式手段粉饰报表，监管层也早已加强对年底“突击创收”等行为重点监管。
对于年底才释放业绩的疑问，井松智能也作出说明，主要原因系规模较大的项目集中于最后一个月验收，并且预计2021年营业收入和利润也将主要集中在11-12月份。如果项目验收不达预期，可能会对公司营业收入和净利润带来影响。
但在同行业可比公司中，如今天国际（300532.SZ）、兰剑智能（688557.SH），收入的季度分布并不集中在最后一个月，其季度营收表现更为均衡。
坏账不断增多
官司缠身且有千万元存款被冻结
截至2021年10月末，井松智能在手订单金额（含税）8.12亿元， 2021年10月，公司已经验收订单金额3615.72万元。 2021年11-12月，公司预计验收的订单金额3.52-4.39亿元；预计2021年全年实现营业收入5-5.8亿元，净利润4500-6000万元。
报告期各期末，公司应收账款净额分别为6532万元、1.31亿元、1.36亿元、1.29亿元， 2020年末、2021年6月末合同资产账面价值为4765万元、5200万元，应收账款、合同资产随经营规模的扩大而增长。
截至招股说明书签署日，公司存在尚在审理之中的诉讼案件、未执行完毕的执行案件及申报破产债权事项，而这些案件及事项大多与应收账款相关。报告期内，公司因为应收账款回收问题，与上海开米、青岛国轩、合肥国轩、国轩新能源（庐江）有限公司、广西格霖威宁分公司、海斯摩尔等客户产生诉讼。
招股书披露，发行人有多项尚未了结的诉讼案件、执行案件，并存在约1500万元银行存款被冻结。上交所要求公司说明产生案件、账户冻结的纠纷起因、争议内容和进展，产生前述纠纷的原因等。
井松智能回复证实，发行人有7项尚未了结的标的在200万元以上的诉讼案件、执行案件，并存在1573万元银行存款被冻结情形，且发行人已向法院申请恢复执行。
随着应收账款持续增加，加之催收不力或客户还款困难，导致公司的坏账也不断增多。报告期各期末，公司坏账准备金额分别为1931万元、2298万元、2456万元、2385万元。由于比例较大，或可能对公司的经营和业绩产生不利影响。

文章图片