半年跌掉1600亿,“疫苗一哥”智飞生物需要新故事
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艺人黄子韬加入“带货”行列后 , 在微博询问粉丝“想要什么” , 一则“我想要九价疫苗”的留言被顶上热评 。 由此也可以看出 , 九价HPV(人乳头瘤病毒)疫苗之稀缺 。
然而 , 在国内拥有这款疫苗独家代理权的公司智飞生物 , 最近的股价表现却不大好 。
自5月份创下230元的新高后 , 如今智飞生物股价已一路下挫至130元 , 跌幅达43% , 市值缩水1600亿 , 公司创始人蒋仁生的身家也缩水至1043亿 。
智飞生物股价跌跌不休的背后 , 国产HPV疫苗正逐渐崛起 , 广东省更是启动了14岁以下女生免费接种国产双价HPV疫苗 。 除此之外 , 全球新冠口服特效药的研制进展不断 , 这也让智飞生物合作研发的新冠疫苗的重要性引发疑虑 。
被“内卷”到的智飞生物 , 也在11月5日接受投资者调研时表示 , 将会努力加快自主创新步伐 。
除了九价HPV代理这个金饭碗 , 未来 , 加快自主创新的智飞生物 , 需要一锤定音的新故事 。
01、代理起家
虽被称作“疫苗龙头股” , 但智飞生物的主要收入来源 , 并非自主研发的产品 , 而是代理的疫苗 , 代理业务收入在2020年达到了91.87% 。
近三年来 , 智飞生物采购的代理疫苗产品 , 均来自美国药企默沙东 , 分别为四价HPV疫苗、九价HPV疫苗、五价轮状疫苗、23价肺炎疫苗以及灭活甲肝疫苗 。
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所谓“代理业务” , 即自己不生产产品 , 替别人销售产品 。 代理业务的存在 , 跟我国疫苗流通管理制度有关 。
疫苗分一类疫苗和二类疫苗 , 前者由政府免费提供 , 公民依规受种 , 由政府在省级平台统一采购 , 生产企业直接配送至终端疾控中心 , 如乙型肝炎疫苗、脊髓灰质炎减毒活疫苗等 。
二类疫苗则由公民自费且自愿受种 , 实行自主定价 , 如狂犬疫苗、HPV疫苗等 。
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在2016年以前 , 二类疫苗的生产企业要先把产品以出厂价销售给代理商 , 由代理商负责终端的推广、销售和配送 。 2016年3月“山东疫苗案”后 , 二类疫苗的采购便被纳入了省级集中招标平台 , 也就是取消了代理环节 。
以上说的是国内的情况 , 向我国出口疫苗的境外疫苗厂商 , 仍需在我国境内指定一家代理机构 , 统一销售 。
智飞生物的代理史 , 便也以2016年为分水岭 。 2016年之前 , 公司同时代理国内、国外疫苗 , 2016年之后 , 只代理国外疫苗 。
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公司第一个接洽的企业是兰州所 , 并于2003年代理了其A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗 。 当时国内并无C群流脑病例的公开报道 , 且A群流脑单价疫苗已作为一类疫苗被普遍使用 , 价格低 , 所以市场开发难度大 。
敢于代理这样一款疫苗 , 源自公司创始人蒋仁生的眼光 。 他根据流脑的流行特征和我国流脑预防现状 , 判断出这种疫苗的重要性 。
这次合作非常成功 。 疫苗发挥的作用还有兰州所对公司的信任 。 2004年 , 智飞生物进一步独家买断代理了其新品Hib疫苗 , 并于2005年确立了长期战略合作关系 。
除兰州所外 , 公司还与浙江康普签订了甲肝疫苗买断总代理协议 , 与北京天坛就麻风二联疫苗、麻腮风三联疫苗等产品的销售建立了合作关系 。
兰州所等交由智飞生物代理的产品获得了市场成功 , 以A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗为例 , 在2003年-2007年的5年间 , 该疫苗销售复合增长率达到了37.35% 。
更重要的是 , 智飞生物的销售网络在这个过程中得以迅速铺开 。 除去蒋仁生自身在防疫站工作 , 积累的20多年疫苗研发、生产、销售工作的经验外 , 还跟公司的代理经营模式有关 。
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从一开始 , 公司就选择了买断式代理 , 也就是智飞生物会基于全国市场统一策划、运作和管理 , 从产品定价 , 到市场的开发、培育和管理维护 , 都亲自操刀 。 疫苗生产方只要负责疫苗的研发生产就好 。
在销售模式上 , 公司则以“直销为主 , 经销为辅” 。 在当时 , 大多生物制品企业的销售模式 , 更依赖于经销 , 也就是在自己之下 , 再拓展一个代理商 。 但智飞生物认为 , 经销虽会减少销售费用 , 但也会增加过程的不可控性 , 同时分流利润 。 更重要的是 , 经销之下 , 销售渠道会被掌握在经销商手中 。
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