英科医疗市值蒸发700亿投资人的“担忧”与“世界龙头”的梦想( 二 ) 《投资者网》大健康行业组向

具体数据来看，中红医疗、英科医疗和蓝帆医疗的主营业务中一次性手套业务占比分别为99.82%、97.22%和85.81% 。其中，中红医疗于今年4月27日登陆资本市场。

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数据来源：Wind

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就目前所能查看的财报情况可发现，无论是营业收入还是净利润，三家公司在去年一季度的情况相差不多。而自去年中报至今年前三季度，英科医疗和蓝帆医疗都在“突飞猛进”（中红医疗未公布去年前三季度的业绩情况）。

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但值得注意的是，在这华丽的业绩背后，有两项财务数据也随之增长，一是存货，二是应收账款。比如英科医疗，其存货从去年一季度的1.8亿元增至今年前三季度的10亿元；应收账款从去年一季度的3.2亿元增至今年前三季度的8亿元。蓝帆医疗与此类似。
存货大增的同时，英科医疗将目光转向世界。公司发布公告称，预计在2022年年化产能超过1200亿只， 2025年年化产能超过3000亿只，目标是将其全球市场份额提升至30% 。英科医疗的高管还曾透露，公司不仅要做国内龙头，还要做世界龙头。
在疫情之前，东南亚是全球一次性手套的主要生产根据地，全球最大的一次性手套供应商几乎全部都集中在马来西亚等国家。马来西亚手套行业协会数据显示， 2019年马来西亚一次性手套产量占全球产量的63% ，泰国产量占比约为18% ，中国产量占比约为10% 。其中，马来西亚的手套生产商TopGlove独占全球26%的橡胶手套市场份额。
根据TopGlove披露，截至2021年1月，其橡胶手套年产能已经达到910亿只，预计2021年12月产能将达到1100亿只。剧烈竞争之下，英科医疗多久才能实现世界龙头的梦想？
有券商对此给出较为乐观的预计。东北证券研报认为，英科医疗一次性手套扩产计划持续推进中，截至10月中旬手套总产能达750亿只，其中丁腈450亿只，预计到2022年中将有青州、安庆产能陆续投产，届时公司总产能将超1000亿只，公司产能扩张兑现度行业领先，与同行规模进一步拉开差距。
此外，英科医疗新投产线为世界最先进产线，江西新产线线速较安徽进一步提升10% ，生产效率继续提升，同时随着未来安徽凯泽逐步投产带来原材料成本下降，公司成本和竞争优势将进一步扩大。伴随新产能投放和技术迭代，未来全球手套行业集中度将加速提升，未来远期公司规划手套产能将超过3000亿只，市场份额提升至30%+ ，迈向全球手套龙头。
【英科医疗市值蒸发700亿投资人的“担忧”与“世界龙头”的梦想】西南证券研报称，英科医疗上市以来便持续进行产能扩张，一次性手套产能从2014年的77亿只增加至2021一季度的510亿只，其中PVC手套约240亿只，丁腈手套约270亿只，已经成为全球最大的PVC手套生产商和全球最大的非天然乳胶手套生产商。目前公司产能扩张快速推进，将形成“山东-安徽-湖南-江西-河南-越南”六大一次性手套生产基地，预计到2021年底公司总产能将达700亿只以上，未来成为全球最大的一次性手套生产企业。（思维财经出品）■

英科医疗市值蒸发700亿 投资人的“担忧”与“世界龙头”的梦想( 二 )

英科医疗市值蒸发700亿投资人的“担忧”与“世界龙头”的梦想( 二 )