KK集团,再不上市就迟了( 二 )
KK集团的潮流零售生意 , 到底能不能实现稳定盈利?
从近年的业绩表现来看 , 确实出现了一些良性的信号 。 2021年1-6月 , 公司经营利润结束了连续3年的亏损 , 录得2575.20万元 。
不过 , 从正向的经营利润 , 到公司真正开始赚钱 , 还有相当长的距离 。 同时 , 公司经营利润率提升 , 主要原因为综合毛利率大幅提升6个百分点 , 运营层面的提升并不明显 。
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公司旗下最早期的业态KK馆 , 2019年和2020年的同店销售分别减少4.9%和36.2% , 2021年上半年增加1.9%;今年1-6月 , THECOLORIST和KKV同店销售分别增长0.4%和11.3% 。 考虑到去年的特殊情况 , 上述三大业态的同店销售 , 应该均处于下降趋势之中 。
将来 , KK集团综合毛利率的提升空间有限 , 公司主推超级大店KKV , 门店租金和人力资源成本日益高企 , 盈利空间只会越来越小 。
这背后的根本原因 , 还是在于商业模式 。 公司根植于Z世代人群 , 借供给侧改革、消费升级、内循环东风 , 打造沉浸式消费空间 , 但本质上还是卖货的生意 。 消费者会因为门店颜值进店 , 会为了消费体验等买单 , 但高价格不会让她们长期停留 。
KK集团的新消费同伴们 , 各自突出了核心价值 , 比如说泡泡玛特的IP运营 , 名创优品的低价策略 , 海伦司小酒馆规划中的前店后厂模式等等 , 公司有什么呢?
【KK集团,再不上市就迟了】得益于一级市场持续输血 , 公司经营性现金流持续为负 , 仍然在高速扩张业务 。 如今比持续盈利更迫切的 , 还是到港股上市寻找新的资金来源 , 否则故事都要讲不下去了 。
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