KK集团，再不上市就迟了( 二 ) 如果你是一个潮人

KK集团的潮流零售生意，到底能不能实现稳定盈利？
从近年的业绩表现来看，确实出现了一些良性的信号。 2021年1-6月，公司经营利润结束了连续3年的亏损，录得2575.20万元。
不过，从正向的经营利润，到公司真正开始赚钱，还有相当长的距离。同时，公司经营利润率提升，主要原因为综合毛利率大幅提升6个百分点，运营层面的提升并不明显。

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公司旗下最早期的业态KK馆， 2019年和2020年的同店销售分别减少4.9%和36.2% ， 2021年上半年增加1.9%；今年1-6月， THECOLORIST和KKV同店销售分别增长0.4%和11.3% 。考虑到去年的特殊情况，上述三大业态的同店销售，应该均处于下降趋势之中。
将来， KK集团综合毛利率的提升空间有限，公司主推超级大店KKV ，门店租金和人力资源成本日益高企，盈利空间只会越来越小。
这背后的根本原因，还是在于商业模式。公司根植于Z世代人群，借供给侧改革、消费升级、内循环东风，打造沉浸式消费空间，但本质上还是卖货的生意。消费者会因为门店颜值进店，会为了消费体验等买单，但高价格不会让她们长期停留。
KK集团的新消费同伴们，各自突出了核心价值，比如说泡泡玛特的IP运营，名创优品的低价策略，海伦司小酒馆规划中的前店后厂模式等等，公司有什么呢？
【KK集团，再不上市就迟了】得益于一级市场持续输血，公司经营性现金流持续为负，仍然在高速扩张业务。如今比持续盈利更迫切的，还是到港股上市寻找新的资金来源，否则故事都要讲不下去了。