磷酸铁锂是如何打败三元锂电池的？( 二 ) 来源|autocarweekly作者|金融街老

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了解了这一些，大家就会明白，为何这一年来，磷酸铁锂电池上游标的股价涨幅那么大，幅度超过动力电池龙头宁德时代。
在政策时代，要按照政策逻辑寻找机会，在市场时代，要按照市场逻辑寻找机会，如果在政策时代鼓吹炒作磷酸铁锂，那一定是不合时机。
资本和产业的分析是相辅相成的，只看产业，不看资本，摸不到市场脉络，只看资本，不看产业，找不到变化本质。
磷酸铁锂电池这套涨价逻辑看似简单，但是从产业研究到资本落地花了快半年的时间，怎么让基金的研究员和基金经理认为“磷酸铁锂电池好”成为了摆在券商研究员眼前的难题。
这一年是怎么涨起来的？
老李参与了当时券商对买方的“游说” ，过程是艰难的，结局是美好的。从2020年Q4开始，不少基金入局磷酸铁锂产业链，开启了锂电产业的“磷酸铁锂”增长曲线。
磷酸铁锂电池上涨有清晰的逻辑， 2019年补贴退坡后，产业少数人士提出“磷酸铁锂电池回归”的观点，二级市场敏锐捕捉到了这个机会，虽然磷酸铁锂电池出货量变化不大，但产业少数人士的说法不是空穴来风，原因有二：
一是电池企业的优化设计方案有利于磷酸铁锂电池推广：宁德时代推出CTP电池，比亚迪推出刀片电池，国轩高科推出JTM电池，都是通过优化模组结构达到提升能量密度的效果，对磷酸铁锂电池有利。
二是当时在开发的知名车型中，基本都搭载了磷酸铁锂电池或者增设了磷酸铁锂版本。

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【磷酸铁锂是如何打败三元锂电池的？】到2020年下半年，磷酸铁锂电池出货量才开始回到增长轨道，原因是下游搭载磷酸铁锂的知名车型开始上市了：比亚迪汉、宏光MINIEV、特斯拉Model3（磷酸铁锂版本）。
更不可思议的是，这些车型上市后，个个成为市场爆款……直接带动了磷酸铁锂电池的市占率快速提升。
从2019年底到2020年上半年，券商研究员们经过层层挖掘，终于发现了磷酸铁锂电池产业链的好标的：德方纳米、中核钛白、富临精工和龙蟠科技，其中以德方纳米最为典型。
德方纳米是远在云南的一家小公司，主要产品纳米磷酸铁锂和碳纳米管导电液，也就是磷酸铁锂电池的上游材料企业，类似于锂材料领域的赣锋锂业，行业知名度不高。
但是早些时候，宁德时代投资了这家企业，成为了宁德独家供应商，虽然宁德时代和德方纳米签署了一些“不平等条约” ，但有了宁德时代的加持，德方纳米的下游客户也就稳定了，再后来，亿纬锂能也成了德方纳米的客户。

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德方纳米周K线
德方纳米被龙头券商挖掘后，其它券商研究员也同时跟进磷酸铁锂产业链，幸运的是，几乎在同一时间，二级市场锂电产业链开始走强，磷酸铁锂电池作为成长板块中的成长产业链，自然受到了广泛关注。
再后来的事情，大家就比较清楚了，国内不少企业开始全面布局磷酸铁锂版本车型，南北大众、蔚来汽车也将陆续推出磷酸铁锂或者三元铁锂（磷酸铁锂电池和三元锂电池混合排布）的车型，在资本和产业的双重促进下，德方纳米从100亿的市值迅速被拉升到了500亿市值。

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富临精工周K线
除了领头羊德方纳米，富临精工、龙蟠科技、中核钛白等产业链的企业也得到了资本的加持。
老李认为，这个领域的上涨逻辑和赣锋锂业等企业是一样的，都是从产业下游到产业上游。从核心竞争力来说，基本围绕“下拓客户、上控资源、中提能力”的思路分析，德方纳米在这三个环节中，综合优势最明显，自然也就成了产业链龙头。
涨了这么多，未来还有机会吗？
无论是从短期还是从长期看，磷酸铁锂电池都是有机会的，产业链上游机会最大。