IPO雷达｜赛特斯“带病”冲刺科创板：净利润逐年下滑，现金流不佳( 二 ) 日前

2018年至2021年1-3月数据显示，赛特斯随着业务规模不断扩大，应收账款也相应增长较快。公司应收账款账面金额分别为5.04亿元、6.81亿元、7.73亿元及7.8亿元。赛特斯应收账款债务人主要为国家电网有限公司、国内三大电信运营商、国企客户及上市公司。虽然债务人均为国企或上市公司，资信情况总体较好，实际发生坏账风险较低，但这类公司的回款情况以及速度并不是很乐观。 2018到2021年第一季度，赛特斯前五大客户应收账款余额合计占当期末应收账款余额的51.67%、67.41%、79.73%及75.04% ，随着客户结构逐渐集中，前五大应收账款余额占应收账款总额比例逐渐上升。

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数据来源：招股书、界面新闻研究部
上表显示，虽然赛特斯应收账款的帐龄主要集中在1年以及1年以内，但5年甚至5年以上的账款也不在少数且持续上升。面对大客户，相对弱势的乙方在应收账款处理上并不占优势，这也成为难以解决的问题。

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数据来源：招股书、界面新闻研究部
此外，上表数据可以看出，赛特斯应收账款周转率分别为1.69次、1.38次、1.06次和0.14次，均大幅低于行业可比公司的平均数以及中位数。这反映出公司实际的收账速度慢，平均收账期长，坏账风险可能性就提升了，同时不能及时回收账款会造成资产流动慢，偿债能力弱，不利于未来发展并降低了抵抗外部风险的能力。
【IPO雷达｜赛特斯“带病”冲刺科创板：净利润逐年下滑，现金流不佳】面对上述财务状况，赛特斯在未来将如何应对值得持续关注。