逻辑大反转，干翻隔膜龙头星源材质，下一个暴涨8倍的恩捷股份？( 二 ) 前几天咱们覆盖了锂电池隔膜

看点不少的星源材质
可以说，磷酸铁锂电池的逆袭，就是目前星源材质最大的看点，从财务方面我们再来看看。
营收总体还是保持比较不错的增长态势的，尤其是这两年。

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利润方面，此前由于投入比较多，并不是很够看，这两年受益于行业的需求快速扩大，今年利润增长很好看。

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在研发投入上，公司也是很舍得砸钱，虽然绝对值没法跟恩捷相比，但比例上，星源一直都比行业其他公司高。

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而且被恩捷甩在身后后，星源也在努力的追赶，疯狂的扩大产能。

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前两天我们说恩捷的时候，它非常聪明的长单锁定了日本钢制所未来几年的产能，星源材质则是锁定了德国的布鲁克纳产线。

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总之，仔细分析下来，星源材质给人的感受就是一个资质不算特别优秀，但好在足够努力，然后越努力越幸运，就像刘德华说的：老天爱笨小孩。
或者就像阿甘正传里面的阿甘一样，拼命的往前跑，然后路越走越宽，未来看点还是挺多的。

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人有优点，自然就会有缺点，星源材质同样如此。
它也是有些让人不放心的点。
人无完人
首先是8月底的时候，星源材质发布公告：拟与LG新能源签订《供应保证协议》，约定公司向LG新能源供应湿法涂覆锂离子电池隔膜材料，协议金额约43.11亿元。
2020年公司的营收也才不到10亿， LG就给它这么大的单子，吃的下吗？吓得深交所赶紧发了关注涵。
从回复看，这个订单对双方的权利完全不平等， LG并不承诺订单一定有效，但如果真的给订单，星源却做不出来，就要赔偿。
虽然客户第一，但星源为了这个大单，势必要各种扩大产能，如果最终订单不多，那财务压力一下子就巨大，所以对于这个订单的利好程度得打个折扣。
另外，今年星源一直在搞定增融资扩大产能，这个可以理解，毕竟行业的成长性预期中很乐观，但是从星源披露的情况来看，从去年起，公司的湿法隔膜产能利用率就一路下降，从19年的近100% ，到去年的63%多一点，到今年的跌破50% 。
一边是产能利用率一直不足，一边是定增扩大产能，虽然说不能排除是行业的原因，但这个点必须持续关注。
还有，我发现星源这个公司特别热衷于搞宣传，尤其是面向于投资者的宣传，公众号、视频号，还有专门的投资者关系之类的自媒体账号。
公司的产品是面向于B端的，所以对C端宣传没有太大必要，公司做这么做，给人的感觉就是对市值非常关注。
对于技术含量比较高的企业，最好是那些极致技术导向型的公司。
上市公司适当进行市值管理很正常，也很好，但是太热衷，给人的感受就不太好了，毕竟你是一个B端企业，你是一个技术含量比较高的企业，更应该将时间精力花在打磨技术，提升产品质量上去，只要你的产品足够好，客户都需要，公司足够赚钱，就不用怕投资者不找上门。
总结下来：
星源材质看点是不少的，也确实存在让人不是很放心的地方，好在行业竞争格局还是比较不错，可以受益于行业的发展。但必须密切关注行业竞争格局的变化，包括需求的放量和行业的产能扩大对比。
【逻辑大反转，干翻隔膜龙头星源材质，下一个暴涨8倍的恩捷股份？】公司也存在一些让人不放心的点，也需要持续关注，尤其是产能利用率的变化情况。