逻辑大反转，干翻隔膜龙头星源材质，下一个暴涨8倍的恩捷股份？前几天咱们覆盖了锂电池隔膜

前几天咱们覆盖了锂电池隔膜行业的龙头恩捷股份，龙头都讲了，龙二自然也得排个队，今就来讲一讲锂电池隔膜行业的龙二星源材质。
讲恩捷股份的时候咱们说，恩捷股份之于李晓明家族，就是他做了一件事情，往后余生就发生了翻天覆地的变化。
事实也是如此，恩捷股份现在市值高达2500多亿，李晓明家族持有的股份近50% ，账面财富高达千亿，妥妥的超级富豪，也因此，一家6口人， 5个入了美国籍......
如果不是收购了上海恩捷，按创新股份原来的业务，李晓明家族账面财富撑死也就100亿左右，能套现出来的就更少了。随着全面注册制的推进，市场对于没有成长性的公司是根本不愿意给高估值的，创新股份那种传统业务很难受到投资者的青睐。
如果说李晓明属于捡到宝后，一路开挂，那么对于星源材质的陈氏兄弟而言，过程则要曲折的多。
星源材质进入行业比上海恩捷还要早，公司成立就专注于锂电池隔膜行业，只不过跟上海恩捷专注于湿法膜不同，星源材质以干法隔膜为主，现在是干法隔膜龙头，市占率25%左右，不过公司的湿法膜产能也不小的，现在是行业第二，仅次于上海恩捷，市占率20%左右。

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应该说星源材质还是非常努力，非常励志的，公司成立于2003年，深扎锂电池隔膜行业的研发， 2010年首条干法隔膜产线投产， 2014年首条湿法隔膜产线投产， 2016年在深交所上市。
虽然足够刻苦努力，但从成长速度而言，也只能说普普通通，上市后，很长的一段时间里也都是在100亿以内晃荡，一直都是平平无奇的存在。
芸芸众生，除了自己要努力自己，天时地利也会对命运造成极大的影响，星源材质的发展历程就非常生动的演绎了这个真理。
赢了对手，却输给时代
星源材质进入行业是比较早的，而且由于扎根干法隔膜技术很早，所以后面就成为干法隔膜行业龙头了，可以说妥妥的行业赢家了。
但很多时候，个人的努力相比时代的巨变，那真是不值得一提。
在恩捷的覆盖中，我们比较过干法隔膜和湿法隔膜的差别，就简单说吧：湿法隔膜性能更好，用它做的锂电池续航更长，但也更贵；干法隔膜性能相对较差，干法隔膜电池的续航比较短，但胜在工艺成熟，售价更便宜。
之前是由于锂电池主要用于消费电子产品，干法隔膜就够用了，后面汽车动力电池发展起来了，尤其是国家对新能源汽车的补贴有里程限制，于是湿法跟随三元锂电池市占率一路暴涨。

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于是上海恩捷迅速崛起，而以干法膜为主的星源材质，虽然还是干法膜行业龙头，但地位已经被恩捷给碾压了，没办法，谁让恩捷是坐在湿法隔膜这个高速列车上的呢。
错失了湿法隔膜的爆炸性成长后，星源材质在湿法膜上奋力直追，虽然比不上恩捷，但好歹也保住了湿法膜行业第二的位置。
都说越努力越幸运，这不，星源材质突然发现自己好像也要坐上时代的动车了。
柳暗花明又一村
此前由于动力电池的续航比较短，加上行业补贴跟续航相关，所以三元锂电池市占率一路飙升，但这几年，随着电池行业大佬们的努力，磷酸铁锂电池的能量密度也逐步上来了，加上补贴的逐渐退坡，磷酸铁锂更安全、循环次数更大、价格更便宜的优势开始凸显。
今年磷酸铁锂电池的装机量以52.1%的比例反超三元锂电池的47.7% ，而且未来市占率有望继续扩大。

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目前干法隔膜主要用于磷酸铁锂电池，湿法隔膜主要用于三元锂电池，那么星源材质作为干法隔膜龙头，就有望受益于磷酸铁锂电池行业未来的大发展。
于是从2020年开始，干法隔膜的市占率开始止跌反弹，而且可以预期干法隔膜会随着磷酸铁锂电池市占率的扩大而扩大，除非湿法隔膜的成本可以跟干法隔膜一样。
再次迎来曙光的星源材质，牢牢抱住了几个电池大佬的大腿，尤其是独供比亚迪的刀片电池，比亚迪刀片电池现在有多火爆，看比亚迪家的汽车销量就知道了。
另外公司还和合肥国轩设立合肥星源，保障国轩高科的隔膜供应，在常州基地达产后开始批量供应宁德时代， LG化学授予了公司全套涂覆技术专利，也是长期以来公司最大的客户........